TTCK: Kỳ vọng khởi sắc

Cụ thể, các yếu tố kinh tế vĩ mô trong nước khá ổn định với sự cân bằng củamục tiêu tăng trưởng kinh tế và kiềm chế lạm phát, thị trường ngoại hối hạnhiệt, kim ngạch xuất khẩu gia tăng và hạn chế nhập siêu, đồng thời nhữngtín hiệu tích cực từ xu thế giảm lãi suất cho vay và tăng trưởng tín dụngđang hỗ trợ TTCK. Ngược lại, các yếu tố bên ngoài từ cuộc khủng hoảng nợ tạiChâu Âu có tác động tiêu cực đến tâm lý nhà đầu tư trong nước.

CPI hạ nhiệt

Để nhận biết rõ hơn những tác động từ bên trong cũng như bên ngoài vào thịtrường ra sao, cần thiết phải có cuộc giải phẫu trái cầu “trong xanh, ngoài đỏ”hiện nay như thế nào và đồng thời tìm ra xu hướng vận động của dòng tiền trênTTCK.

Điểm tích cực nhất phản ánh yếu tố “trong xanh” là sự hạ nhiệt của chỉ số giátiêu dùng (CPI). Tốc độ tăng CPI cả nước từ đầu năm tới nay đã hình thành một xuthế giảm rõ rệt từ mức cao nhất 1,96% trong tháng 2 xuống mức 0,27% trong tháng5.

Vừa qua, Cục Thống kê Hà Nội cho biết chỉ số giá tiêu dùng tháng 6 của Hà Nộităng nhẹ ở mức 0,21%. Đây là cơ sở quan trọng để dự báo tăng trưởng CPI cả nướctrong tháng này cũng chỉ ở mức thấp, dự kiến trong khoảng 0,15-0,25%. Sự hạnhiệt lạm phát được kỳ vọng đến từ việc giảm giá nhóm mặt hàng vật liệu xây dựng,nhiên liệu (xăng, dầu), giao thông vận tại và điện nước.

Biểu đồ tăng trưởng chỉ số CPI tháng của Hà Nội và cả nước

Bên cạnh đó, TP HCM có chính sách hỗ trợ DN để giảm giá một số mặt hàng xuống10%. Thành phố sẽ dành 380,6 tỉ đồng hỗ trợ 14 DN thuộc 8 nhóm hàng (gạo, đường,dầu ăn, thịt gia súc, thịt gia cầm, trứng gia cầm, thực phẩm chế biến và rau củ)với lãi suất 0%.

Tất cả 8 mặt hàng của các đơn vị tham gia bình ổn, từ ngày 21/6sẽ bắt đầu giảm giá 10% so với giá hiện hành trên thị trường, dưới sự giám sátcủa sở Công thương và sở Tài chính thành phố. Nếu chính sách này thành công rấtcó thể sẽ được các địa phương khác nhân rộng và góp phần vào việc kiềm chế lạmphát theo đúng mục tiêu của Chính phủ đề ra là dưới 8% trong năm 2010.

Lạm phát được kiềm chế ở mức hợp lý cũng là một trong những cơ sở quan trọng đểNHNN đưa ra các chính sách tiền tệ cởi mở hơn nhằm giải quyết những khó khăn vềvốn cho các DN và góp phần thúc đẩy sự tăng trưởng kinh tế.

Dòng tiền trở lại thị trường mới nổi

Vậy còn yếu tố “ngoài đỏ” của trái cầu hiện nay ra sao? Biểu hiện đầu tiên và rõrất là TTCK thế giới lên điểm mạnh và dòng tiền trở lại thị trường mới nổi chothấy vỏ đỏ của trái cầu đang dần chuyển sang màu xanh.

Kết quả này là phản ứngtổng hợp của một chuỗi các yếu tố tích cực: Tây Ban Nha phát hành thành côngtrái phiếu; sản xuất khu vực New York tăng trưởng tháng thứ 11 liên tiếp; sảnxuất công nghiệp Châu Âu tháng 4/2010 tăng trưởng vượt dự báo, sản xuất côngnghiệp tháng 5 lên mạnh; thâm hụt ngân sách của Hy Lạp giảm gần 40% trong 5tháng đầu năm 2010. Đồng thời, Moody nhận định ngân hàng Châu Âu có thể ứng phótốt với khủng hoảng.

Tuy nhiên, chúng ta vẫn còn những lý do để lo lắng về sự ổn định của thị trườngthế giới. Hiện nay, thị trường quan ngại về kế hoạch thanh tra các ngân hàng củaChâu Âu. Khả năng trả nợ của Tây Ban Nha và Bồ Đào Nha còn rủi ro; số lượngngười thất nghiệp lần đầu tại Mỹ tăng và doanh số bán nhà mới tháng 5 giảm vượtdự báo. Mặc dù vậy, giới đầu tư quốc tế hình như đang quên dần những lo lắng vềkhủng hoảng và chuyển sang tâm lý bắt đáy.

Trong thời gian tới, những tác động tâm lý từ thị trường thế giới đến chứngkhoán trong nước sẽ dần mờ nhạt khi các chỉ báo vĩ mô ngày càng tích cực hơn.Hiện nay, giới đầu tư cũng đang tìm kiếm cơ hội đầu tư đón sóng báo cáo tàichính quý 2 của các DN niêm yết. Mặc dù vậy, mức tăng trưởng trong cả năm naykhông được kỳ vọng cao như năm 2009, dự báo chỉ đạt khoảng 20%. Theo nhận địnhcủa chúng tôi, những phiên giao dịch cuối tháng 6 và đầu tháng 7 hứa hẹn sẽ làgiai đoạn khởi sắc của TTCK VN.

Theo Diễn đàn doanh nghiệp

TIN LIÊN QUAN