Ba sai lầm đáng nhớ nhất của tỷ phú huyền thoại

Năm 2008, Buffett mua một lượnglớn cổ phần của Conoco Phillips (COP) với mục đích đầu cơ vào giá năng lượngtrong tương lai. Buffett cho rằng, nhiều người sẽ đồng ý về việc giá dầu hỏa sẽtăng trong dài hạn, do đó, COP chắc chắn kiếm được lợi nhuận.

Tuy nhiên, vụ đầutư này kết thúc không như mong đợi bởi Buffett đã mua vào ở mức giá quá cao. Kếtquả là Berkshire bị lỗ nhiều tỷ USD. Như vậy, một công ty làm ăn tốt không đồngnghĩa với một vụ đầu tư tuyệt vời nếu giá cổ phiếu bạn mua ở mức không hợp lý.

Bài học rút ra: Nhà đầu tư rất dễ bị sự hưng phấn cuốn đi khi gặp trạng thái thịtrường tăng điểm đồng loạt. Lúc này, chúng ta thường mua cổ phiếu ở mức giá màđáng lẽ không nên mua. Những người kiểm soát được cảm xúc của mình thường phântích một cách khách quan hơn.

Nhà đầu tư huyền thoại Warren Bufett

Một nhà đầu tư có trạng thái tâm lý độc lập hơn sovới thị trường có thể nhận ra rằng, giá dầu thô liên tục biến động với biên độrất mạnh và cổ phiếu của các công ty dầu mỏ từ lâu đã trở thành “bong bóng” sắpvỡ.

Buffett bình luận: Khi đầu tư, sựlạc quan là bạn của chúng ta. Nhưng hưng phấn quá mức lại là kẻ thù.

Câu chuyện với Công tyU.S.Air: Lẫn lộn giữa tăng trưởng thu nhập hàng năm với sự thành công của doanhnghiệp

Năm 1989, Buffett mua cổ phiếu ưuđãi của U.S.Air bởi công ty này đạt được mức tăng trưởng hằng năm rất cao. Nhưngvụ đầu tư này nhanh chóng trở thành mối lo cho Buffett khi U.S.Air không có đủlợi nhuận để trả cổ tức cho cổ phiếu ưu đãi. Rất may mắn, sau đó Buffett thanhlý được lô cổ phiếu này ở mức có lợi nhuận.

Mặc dù vậy, Buffett cũng nhận rarằng, lợi nhuận thu được từ vụ làm ăn này là nhờ vào may mắn và trạng thái hưngphấn quá mức của thị trường.

Bài học rút ra: Năm 2007, Buffettđã chỉ ra rất rõ trong thư của mình: Đôi khi, nếu nhìn vào tăng trưởng doanh thucủa một doanh nghiệp, chúng ta có thể thấy họ đang làm ăn rất tốt.

Tuy nhiên,muốn duy trì sự tăng trưởng đó, cần phải bỏ ra một lượng vốn khổng lồ. Trongtrường hợp của ngành hàng không luôn cần có máy bay mới để mở rộng doanh thu,vấn đề của dạng doanh nghiệp đòi hỏi vốn lớn này là khi doanh nghiệp đạt đượclượng doanh thu lớn thì nó lại chìm sâu thêm vào trong nợ nần. Nó chỉ có thể đểlại rất ít dành cho cổ đông và dễ rơi vào tình trạng phá sản nếu kinh doanh bịgiảm sút.

Buffett bình luận: Các nhà đầu tưđã đổ tiền vào một cái hố không đáy, bị hấp dẫn bởi sự tăng trưởng, trong khiđáng lẽ họ phải tránh xa nó.

Câu chuyện với Công ty DexterShoes: Đầu tư vào một doanh nghiệp không có lợi thế cạnh tranh

Năm 1993, Buffett mua cổ phiếucủa một công ty giầy mang tên Dexter Shoes. Sự đầu tư của ông vào hãng này nhanhchóng trở thành một thảm hoạ, bởi lợi thế cạnh tranh dài hạn của công ty nhanhchóng biến mất. "Điều mà tôi đã đánh giá được là lợi thế cạnh tranh của công tynày đã biến mất trong vòng vài năm", Buffett nói và cho rằng, đây là vụ đầu tưtệ hại nhất mà ông từng thực hiện. Nó khiến cổ đông của Berkshire Hathaway mất3,5 tỷ USD.

Bài học rút ra: Các doanh nghiệpchỉ có thể kiếm lợi nhuận cao khi có lợi thế cạnh tranh đặc biệt so với cácdoanh nghiệp khác trong cùng khu vực kinh doanh. Wal-Mart bán hàng với giá cựcrẻ. Honda tạo ra xe với chất lượng tuyệt vời. Khi doanh nghiệp còn có thể cungcấp những thứ tốt hơn nhiều so với doanh nghiệp khác thì nó còn tạo ra tỷ lệ lợinhuận cao. Nếu không, lợi nhuận cao thu hút các đối thủ cạnh tranh và các đốitượng này sẽ nhanh chóng giành hết phần lợi nhuận của doanh nghiệp.

Buffett bình luận: "Một doanhnghiệp tuyệt vời đúng nghĩa phải có bí quyết riêng lâu dài bảo vệ cho lợi nhuậntuyệt hảo đem lại từ vốn đầu tư".