Chứng khoán tuần 8-12/8: "Chưa thể phục hồi"

Thị trường thế giớilao dốc mạnh, lãi suất tiền đồng cao, giá vàng liên tục tăng... nên chưa thể lạcquan vào diễn biến chứng khoán tuần tới. Giới đầu tư "án binh" chờ động thái rõhơn về việc giảm lãi suất, chính sách tiền tệ.

Công ty chứng khoán Sài Gòn (SSI)

Vn-Index tăng điểmcuối tuần phụ thuộc vào một vài mã có tỷ trọng vốn hóa lớn nên không mang tínhthuyết phục. Bên cạnh đó, chứng khoán thế giới bước vào đợt sụt giảm mạnh có thểtác động phần nào đến thị trường tuần tới. Như vậy, khả năng điều chỉnh giảm trởlại vào đầu tuần sau có thể diễn ra.

Nhà đầu tư cólượng tiền mặt lớn và có khả năng chịu rủi ro cao mới nên tham gia thị trường.Đối với nhà đầu tư lướt sóng chỉ giải ngân nếu Vn-Index không giảm sâu dưới 389điểm và hồi phục trở lại với khối lượng giao dịch gia tăng đáng kể.

Công ty chứng khoán Thăng Long (TLS)

Phiên cuối tuầncho thấy niềm tin vào thị trường vẫn chưa thực sự cải thiện. Bộ máy lãnh đạo mớicủa Chính phủ vừa đưa ra các thông điệp đầu tiên cho nhiệm kỳ mới: chính sáchtiền tệ không tiếp tục thắt chặt, lãi suất cho vay có thể giảm xuống 17-19%, cắtgiảm đầu tư công, kiểm soát chặt chẽ giá cả hàng hóa. Những thông điệp này bướcđầu cho thấy quyết tâm giải quyết những khó khăn hiện tại của nền kinh tế.

Theo Ngân hàng Nhànước, lãi suất qua đêm liên ngân hàng ngày 3/8 chỉ còn 10,38% một năm, mức thấpnhất kể từ đầu năm. Điều này cho thấy thanh khoản hệ thống ngân hàng tiếp tục ổnđịnh. Đây là tiền đề để Ngân hàng Nhà nước có thể thực hiện mục tiêu giảm lãisuất cho vay.

Thị trường chứng khoán vẫn chịu nhiều áp lực trong ngắn hạn. Ảnh: B.H.

Công ty chứng khoán Bản Việt(VCSC)

Chưa có tín hiệuhỗ trợ rõ nét để khẳng định xu thế tăng bền vững trong tuần tới. CPI tháng 8 cóthể sẽ cao do sự tăng giá thịt heo và thực phẩm cuối tháng 7. Lãi suất tiền đồngvẫn ở mức cao và giá vàng trong nước liên tục tăng khiến sức hấp dẫn của chứngkhoán kém hơn những kênh đầu tư khác.

Thị trường chứngkhoán thế giới cũng đang lao dốc trong bối cảnh triển vọng kinh tế nhiều nước ảmđảm. Vì thế các nhà đầu tư có khả năng tham gia nhiều thị trường hoàn toàn cóthể cân nhắc Việt Nam trong chiến lược đa dạng hóa đầu tư. Bởi thị trường chứngkhoán Việt Nam sau thời gian dài giảm điểm mạnh so với thị trường các nước khác,hiện đã xuống vùng giá hấp dẫn.

Công ty chứng khoán FPT (FPTS)

Chứng khoán phảnứng tích cực sau khi tân Thống đốc Ngân hàng Nhà nước tuyên bố lãi suất cho vaytrong tháng 9 sẽ giảm xuống 17-19%. Điều sẽ được thực hiện và triển khai thôngqua những chính sách tài chính mới chính là những ẩn số có khả năng tác độngmạnh đến thị trường trong tháng 8.

Nhiều dự báo CPItháng 8 sẽ giảm nhẹ so với tháng trước và xoay quanh 1%. Khả năng này xảy ra vẫnchưa đủ để tạo hiệu ứng tích cực đến tâm lý nhà đầu tư và dòng tiền có thể thayđổi một cách mạnh mẽ. Tuy nhiên, đây là tín hiệu cho thấy các chính sách điềutiết đang phát huy tác dụng. Lãi suất có thể giảm trong những tháng cuối năm khilạm phát được kiềm chế.

Ngoài ra, sự giảmmạnh của các chỉ số chứng khoán thế giới sẽ có những tác động nhất định đến tâmlý nhà đầu tư và đặc biệt là các quỹ đầu tư ngoại tại Việt Nam.

Như vậy, thịtrường còn ở giai đoạn khó khăn, dòng tiền bị hạn chế và rất nhạy cảm với cácthông tin, đặc biệt là các chính sách vĩ mô. Do đó nhà đầu tư cần thận trọng vàchủ động với các kế hoạch đầu tư trong thời điểm thiếu thông tin tích cực nhưhiện nay.

Công ty chứng khoán Rồng Việt (VDSC)

Mối quan ngại vềkhả năng kinh tế Mỹ chịu suy thoái lần thứ hai trong khi nợ công châu Âu ngàycàng trầm trọng khiến giá dầu thế giới liên tục sụt giảm và đang tiến về mốc 80USD một thùng. Khi mức giá xăng dầu tiến về 90 USD một thùng, với lý do ưu tiêntrích quỹ bình ổn, giá bán lẻ xăng dầu chưa được giảm. Hiện tại, mức giảm đãtăng thêm 10 USD một thùng, kỳ vọng việc điều chỉnh giảm giá bán lẻ sẽ sớm đượcBộ Tài chính xét đến, đặc biệt trong bối cảnh lạm phát bùng phát trở lại.

Hiện các biến sốvĩ mô chưa có thêm tín hiệu mới. Tuy nhiên, với ưu tiên kiểm soát giá, đặc biệtở các mặt hàng xăng dầu, điện nước của tân Bộ trưởng Bộ Tài chính; quyết tâm đưalãi suất cho vay về mức 17%-19% của tân Thống đốc Ngân hàng Nhà nước, lạm phátvà lãi suất sẽ sớm có diễn biến tích cực.

Nếu không tính bacổ phiếu chủ chốt (MSN, BVH và VIC), giao dịch ở HOSE phiên cuối tuần thực tếkém tích cực cả về mặt điểm số lẫn thanh khoản. Lực cầu giá cao thường chững lạikhi nguồn cung dồi dào xuất hiện. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư vẫn kháthận trọng do thị trường diễn biến tiêu cực trong giai đoạn vừa qua.

Với triển vọng mớivề kinh tế vĩ mô, giải ngân trong giai đoạn hiện nay là khá an toàn. Nhà đầu tưcó thể xem xét giảm tỷ trọng tiền mặt và tăng tỷ trọng cổ phiếu, đặc biệt ởnhững phiên giảm điểm.

Công ty chứng khoán ACB (ACBS)

Vn-Index cắt đượcđà giảm có thể do tín hiệu tích cực từ các chính sách. Tân Thống đốc Ngân hàngNhà nước tiết lộ có thể áp dụng các biện pháp để giảm lãi suất ngay trong tháng8 và xuống 17-19% trong tháng 9.

Bên cạnh đó, Ủyban Chứng khoán và Ủy Ban giám sát tài chính cũng đã đề nghị Chính phủ giãn tiếnđộ thoái vốn của các doanh nghiệp nhà nước để cứu thị trường.

Những thông điệpnày có thể tiếp tục hỗ trợ cho thị trường ở một số phiên giao dịch tới. Tuynhiên, với việc kinh tế còn nhiều khó khăn và kết quả kinh doanh ảm đạm củadoanh nghiệp sẽ là lực cản đáng kể với chứng khoán.

Ngoài ra, việcgiảm mạnh của thị trường thế giới ở 2 phiên cuối tuần cũng cho thấy tình hìnhthế giới đang rất rủi ro. Do vậy, chứng khoán Việt Nam vẫn thiếu cơ sở để phụchồi bền vững.

Theo Nhật Hường
Vnexpress