Chứng khoán: Vùng trũng đón dòng tiền?

Chủ nhật, 21/02/2010 10:29
icon

Do nghỉ Tết lâu, sàn tác độngtới tâm lý nhà đầu tư, trong khi các kênh đầu tư khác còn khá mờ mịt là lýdo được nhiều thành viên thị trường kỳ vọng tuần sau Tết sắc xanh sẽ ngự trịbảng điện tử.

Do nghỉ Tết lâu, sàn tác động tới tâm lýnhà đầu tư, trong khi các kênh đầu tư khác còn khá mờ mịt là lý do đượcnhiều thành viên thị trường kỳ vọng tuần sau Tết sắc xanh sẽ ngự trịbảng điện tử.

Nghỉ giao dịch từ giữa tháng1, nhưng Hải, một nhà đầu tư (NĐT) chứng khoán mở tài khoản tại IRS, nhưngngày nào cô cũng cập nhật biến động của chỉ số. Nói như Hải là “để khỏi lạchậu” khi thị trường giao dịch trở lại sau Tết khi tâm lý các nhà đầu tư phấnchấn trở lại sau kỳ nghỉ lễ dài.

Quy luật vàng lặp lại?

Phán đoán của Hải được nhiều NĐT đồng tình khi để dự đoán về diễn biến trênthị trường còn nặng tính tâm lý, tính quy luật của thị trường được đem ra mổxẻ. Trong năm 2009, sau 2 kỳ nghỉ lễ chính, thị trường trải qua những giaiđoạn tăng tốc rất mạnh. Trước khi bước vào kỳ nghỉ 30/4 - 1/5/2009, chỉ sốVN-Index chốt lại ở mốc 321,63 điểm. Sau kỳ nghỉ này, nhiều NĐT thực sự bấtngờ trước đà tăng tốc quá nhanh của VN-Index.

Thị trường có một tháng tăngđiểm trọn vẹn và đồ thị của VN-Index giai đoạn đó đi lên gần như theo chiềuthẳng đứng. Chỉ trong hơn một tháng, VN-Index tăng lên mốc trên 500 điểm vàtháng 5/2009 trở thành một trong những tháng VN-Index tăng tốc nhanh nhấttrong lịch sử của chỉ số này.

Tương tự, thị trường chứng khoán sau kỳ nghỉ lễ 2/9/2009 là thời kỳ thănghoa lớn nhất trong năm. Trước thời điểm này, VN-Index ở mức trên 500 điểm.Tuy nhiên, sau kỳ nghỉ lễ, VN-Index tăng một mạch lên đỉnh 615,68 điểm vàsau đó rớt trở lại.

Cũng vì tin vào diễn biến nàyvà nhìn vào các yếu tố cơ bản của cổ phiếu khá hấp dẫn, một bộ phận nhà đầutư đã “trực chiến” với thị trường mua vào từ trước Tết để đón “sóng”. Họ chorằng, sau Tết, thị trường chứng khoán sẽ sôi động hơn bởi ngoài số lượng NĐThiện nay quay lại thị trường thì những NĐT mới cũng sẽ bắt đầu mở tài khoản.

Chứng khoán: Vùng trũng đón dòng tiền?

Thăng trầm VN-Index 1 năm qua (từ tháng 2/2009 đến tháng 2/2010)

Thử lửa

Bộ phận phân tích Công ty Chứng khoán Quốc tế nhận định, sau Tết nhiều khảnăng dòng tiền sẽ chảy vào thị trường chứng khoán nhiều hơn hiện nay. Doanhnghiệp thu hồi tiền sau mùa kinh doanh cao điểm để trả nợ cho ngân hàng cũngnhư quay về chu kỳ sản xuất bình thường nên nguồn vốn lưu động chưa cầnnhiều.

Thanh khoản của các ngân hàngcó thể gia tăng, vòng quay tín dụng mới bắt dầu khiến mức dư nợ cho vay cũngsẽ được đẩy mạnh… Dòng tiền cải thiện cùng tâm lý thuận lợi có thể là yếu tốđem lại sắc xanh cho thị trường. Tuy vậy, yếu tố thận trọng vẫn được đề cập.

Phiên giao dịch đầu tiên sau kỳ nghỉ lễ bắt đầu vào ngày 22/2, thời điểmcông bố chỉ số giá tiêu dùng (CPI). Tháng 2 rơi vào dịp Tết và thường làtháng có CPI tăng cao nhất trong năm, và năm nay khó có thể là ngoại lệ. CPIcũng là chỉ số để có thể phán đoán về chính sách tiền tệ áp dụng trong tháng3 mà khả năng dễ thấy nhất là tăng lãi suất cơ bản.

Giả sử Ngân hàng Nhà nướctăng lãi suất cơ bản thêm 0,5 hay 1 điểm phần trăm, cục diện trên thị trườngngân hàng không có nhiều thay đổi vì hiện tại lãi suất thực huy động và chovay đã có độ chênh so với lãi suất khống chế. Về sâu xa, điều này còn khơithông các luồng vốn cho nên kinh tế. Tuy vậy, tâm lý tiêu cực của các NĐTrất có thể là yếu tố đẩy thị trường đảo chiều.

Một quy luật nữa về chính sách tiền tệ có thể sẽ không theo lối mòn trongnăm 2010 là tính nới và thắt. Thông thường, đầu năm các ngân hàng được nớilỏng tín dụng, tăng trưởng mạnh, cuối năm Ngân hàng Nhà nước mới thực hiệnthắt chặt lại nhưng năm 2010 có thể sẽ khác.

Ngành ngân hàng được dự báovẫn tiếp tục đối mặt với những khó khăn. Đi trước thế giới một bước, Ngânhàng Nhà nước có thể tăng cường kiểm soát quyết liệt và không để các ngânhàng xé rào về tăng trưởng tín dụng. Vì vậy, cơ sở để thị trường chứng khoántăng mạnh, lặp lại biến động như nửa đầu năm 2009 chưa thể có.

Nền tảng cổ phiếu tốt

Những yếu tố chi phối tới thịtrường sau Tết đã được phân tích. Để có phương án an toàn hơn cả, ngoài việctiên lượng tâm lý, chính sách điều hành kinh tế vi mô, NĐT có thể xem xétcác cổ phiếu có yếu tố cơ bản tốt.

Nguyên tắc đầu tiên được tưvấn của nhiều công ty chứng khoán đưa ra là chọn cổ phiếu thanh khoản. Năm2009, nhiều NĐT “đánh hàng” theo kiểu rỉ tai xuất tiền mua vài mã cũng khôngđến nỗi tồi về chỉ số EPS, PE… nhưng tính thanh khoản lại thấp. Mỗi phiêngiao dịch chỉ có 3.000-4.000 cổ phiếu.

Một nguyên tắc nữa mà NĐT nào cũng thuộc nằm lòng nhưng quyết tâm để thựchiện lại không dễ. Đó là chọn cổ phiếu có EPS cao, hợp lý. Thống kê của HOSEvà HNX cho thấy năm 2009, số cổ phiếu có EPS trên 10.000 đồng xuất hiệntương đối nhiều, trong đó có những mã vượt 20.000 đồng.

Kết quả kinh doanh của nhiềudoanh nghiệp thuộc dạng “đẹp như mơ”. Năm 2010, liệu diễn biến trên có lặplại? Bà Nguyễn Thị Mai Thanh, Chủ tịch Hội đồng quản trị kiêm Tổng giám đốcCông ty cổ phần Cơ điện lạnh (REE), cho biết năm 2010, doanh nghiệp phải cânnhắc về dòng tiền nhiều hơn vì nguồn vốn không còn dồi dào như trước, trongkhi vay mượn khó khăn hơn.

Yếu tố nguyên vật liệu đầu vào giá rẻ có thể cũng không còn là lợi thế, nhấtlà với doanh nghiệp ngành nhựa, ngành thép (có EPS cao năm 2009). So vớithời điểm này năm 2008, giá  phôi thép, hạt nhựa cao gấp 2-2,5 lần. Đầu vàođội lên, đầu ra có thể tăng nhưng lợi nhuận biên của doanh nghiệp chắc chắngiảm. Lựa chọn cổ phiếu có EPS duy trì tăng trưởng sẽ là điều khó khăn vớicác NĐT.

Thị trường chứng khoán sẽ bước qua tuổi lên 10 trong năm nay, giai đoạn hậukhủng hoảng vẫn là cơ hội kiếm lời lớn cho các NĐT. Tuy nhiên, để đạt đượcsự thành công, NĐT phải bản lĩnh hơn để đứng vững trước nhiều con sóng lớn.

Đầu năm, VN-Index có tăng?

Năm nay, VN-Index tròn 10 tuổi. Thống kê cho thấy, thời điểm trước Tết Nguyên đán, chỉ số này thường tăng. Tuy nhiên, sau Tết, số phiên VN-Index tăng giảm là tương đương nhau. Xét phiên đầu tiên của năm mới, hiện VN-Index có 4 lần tăng điểm, 5 lần giảm điểm. Phiên đầu tiên của năm Canh Dần này, liệu VN-Index có tăng điểm để tạo thế “cân bằng”? Trong khi đó, phiên đầu tiên của hai năm liền trước, VN-Index đều giảm điểm, mà theo quy luật (xem bảng), “quá tam 2 phiên”. Hy vọng, VN-Index khai xuân sẽ tăng điểm, mở đầu một năm giao dịch khả quan, mừng xuân “ngàn năm có một” - kỷ niệm 1.000 Thăng Long - Hà Nội.

Sự thay đổi của VN-Index trước và sau Tết (đơn vị: %)

2001

2002 

2003 

2004 

2005 

 2006

 2007

 2008

 2009

 2010

1.85 

-1.52  

 -0.47

 0.50 

 -0.37 

 -1.62

 -2.09

 1.16

 0.32

 -0.37

1.58 

 - 1.48 

 0.87

 0.60 

 -0.39 

 -0.48

 2.27

 3.38

 -0.70

 -1.69

1.19 

 -0.35 

 0.37

 0.67 

 0.19

 1.13

 1.92

 3.88

 -0.93

 1.66

1.90 

 0.79

 -0.21

 0.70 

 0.22

 0.78

 -0.12

 0.12

 0.36

 1.84

1.84 

 -0.08 

 0.05

 3.15 

 1.14

 -0.31

 0.69

 1.84

 0.69

 1.41

1.85*

 -1.13*

 -0.84*

 4.74* 

 -0.31*

 0.26*

 4.48*

 -2.14*

 -1.88*

 ???

 1.84 

 -1.16

-1.96

 4.65 

 0.03

 1.86

 3.40

 -2.78

 -2.78

 

1.80 

 -1.47

 -2.20

 4.81 

 -0.37

 1.90

 -2.54

 0.68

 -0.99

 

1.89 

 -1.42

 1.93

 1.83 

 -0.02

 0.17

 -1.29

 -0.90

 -2.90

 

1.95

 -1.39

  0.99

-3.35 

 -0.17

 -0.11

 2.19

 -4.10

 1.38

 

* Phiên đầu tiên sau Tết. (Minh Long)

Theo Hải Minh
Chứng khoán: Vùng trũng đón dòng tiền?


 
Tin liên quan
Liên kết hữu íchLiên kết hữu ích
Tin mới

Gửi bài tâm sự

File đính kèm
Hình ảnh
Words
  • Bạn đọc gửi câu chuyện thật của bản thân hoặc người mình biết nếu được cho phép, không sáng tác hoặc lấy từ nguồn khác và hoàn toàn chịu trách nhiệm trước pháp luật về bản quyền của mình.
  • Nội dung về các vấn đề gia đình: vợ chồng, con cái, mẹ chồng-nàng dâu... TTOL bảo mật thông tin, biên tập nội dung nếu cần.
  • Bạn được: độc giả hoặc chuyên gia lắng nghe, tư vấn, tháo gỡ.
  • Mục này không có nhuận bút.