Khối ngoại miệt mài tích lũy cổ phiếu

Càng giảm càng mua

Thống kê của Sở Giao dịch Chứngkhoán TP HCM (HoSE), từ tháng 10/2009 đến nay, tổng giá trị mua ròng của các nhàđầu tư nước ngoài đã lên tới gần 4.000 tỷ đồng.

5 tháng liên tiếp (từ tháng 10/2009), các nhà đầu tư nước ngoài miệt mài muaròng, bất chấp thị trường tăng hay giảm. Theo giới phân tích, chưa bao giờ khốingoại lại sở hữu những cổ phiếu tốt nhất thị trường với mức giá bình quân hợp lýnhư thời điểm hiện nay.

Từ đầu tháng 2 trở lại đây, trong khi nhà đầu tư trong nước chỉ mua - bán dè dặthoặc đẩy mạnh bán ra khi thị trường có dấu hiệu đuối sức thì nhà đầu tư nướcngoài lại tranh thủ tích lũy cổ phiếu tốt. Trong khoảng thời gian ngắn này, khốingoại đã mua ròng tới gần 970 tỷ đồng. Các cổ phiếu được thu gom mạnh đều có mứcvốn hoá lớn, thanh khoản cao, dẫn đầu là VNM với hơn 5,3 triệu đơn vị mua ròng,sau đó là nhóm cổ phiếu tài chính - ngân hàng như BVH, EIB, VCB, SSI… Ở phíangược lại, khối ngoại lại tăng cường bán ra các mã được nhà đầu tư trong nướctranh mua như DQC (phiên ngày 23/2).

Không ít nhà đầu tư trong nước bị thâm hụt vốn vì đầu tư "ăn xổi". (Ảnh: Đức Long)

Ông Hoàng Xuân Quyến, Phó tổnggiám đốc Công ty chứng khoán Tân Việt, nhận định: “Quan sát động thái của khốingoại có thể thấy, thời điểm này, hơn lúc nào hết, khối ngoại đang mua đượcnhiều cổ phiếu tốt nhất với mức giá hợp lý”. Theo ông Quyến, để sở hữu được cổphiếu tốt, thanh khoản cao, khối ngoại khó lòng “tranh mua” với nhà đầu tư nộitại những phiên thị trường tăng nóng. Do vậy, nhân lúc thị trường ế ẩm, họ cóchiến lược gom dần hàng tốt mỗi phiên để giá của những cổ phiếu trong tầm ngắmkhông bị đẩy lên quá cao.

Thị trường càng giảm, nhà đầu tư nội càng chê, khối ngoại càng đẩy mạnh mua.Trong suốt tháng 2, thị trường lình xình, nhà đầu tư trong nước chán nản bán ra,thậm chí có những phiên bán bằng mọi giá thì khối ngoại lại đều đặn nhập hàng.

Chẳng hạn, phiên giao dịch ngày 23/2, thị trường mất gần 14 điểm do áp lực bánmạnh của nhà đầu tư trong nước, khối ngoại đã tăng lượng mua hơn 37% với 3,7triệu cổ phiếu, tập trung vào các cổ phiếu ngân hàng: CTG, VCB, BVH… Đặc biệt,phiên ngày 3/2, khối ngoại mua tới 32% tổng giá trị giao dịch toàn thị trườngvới 231 tỷ đồng. Tính đến thời điểm này, khối ngoại đã mua ròng 27 phiên liêntiếp, trong số 28 phiên giao dịch gần nhất (trừ ngày 9/2).

Lạc quan, bài bản hơn

Theo ông Quyến, sở dĩ khối ngoại có thể duy trì lượng mua ròng lớn trong khoảngthời gian dài như trên, ngoài yếu tố “trường vốn”, có thể do họ có cái nhìn lạcquan về kinh tế Việt Nam hơn các nhà đầu tư trong nước. Đặc biệt, họ ưa chuộngnhóm cổ phiếu tài chính ngân hàng và nhóm hàng tiêu dùng như VNM, cổ phiếu ngànhthép, vật liệu xây dựng như HPG do nhìn thấy sức bật của các ngành này một khikinh tế Việt Nam phục hồi.

Tổng giám đốc Công ty quản lý quỹ Dragon Capital, ông Dominic Scriven, chia sẻ,so với nhiều nước trong khu vực, mức tăng trưởng của kinh tế Việt Nam trong nămqua vẫn “đặc biệt”, đáng chú ý. Đây là cơ sở để nhà đầu tư nước ngoài kỳ vọngvào sự tăng trưởng của Vn - Index trong năm nay. Bởi vậy, họ tranh thủ mua nhữngcổ phiếu tốt để đầu tư trung và dài hạn. “Quan trọng hơn, các nhà đầu tư ngoạibiết kiên nhẫn chờ đợi để gặt hái những khoản lợi nhuận lớn hơn. Tất nhiên, việchọ quyết định mua mã nào, mua hay không còn phụ thuộc vào tình hình tài chính -tiền tệ, lạm phát”, ông Dominic Screven nhấn mạnh.

Trong khi các nhà đầu tư trong nước chủ yếu lướt sóng tìm lợi nhuận ngắn hạnkiểu “ăn xổi” thì khối ngoại thường có một chiến lược bài bản. Bởi vậy, thực tếđầu tư cho thấy, trong năm 2009, mặc dù Vn - Index tăng tới 48,4% so với cuốinăm 2008 vẫn không ít nhà đầu tư trong nước bị thâm hụt vốn do ham “nhảy” sóngquá nhiều, tốn phí giao dịch…

Trong khi, giá trị tài sản ròng (NAV, chỉ tiêuquan trọng đánh giá hiệu quả đầu tư) của nhiều quỹ đầu tư nước ngoài tại ViệtNam lại có mức tăng trưởng gấp rưỡi, gấp đôi mức tăng chung của thị trường.Chẳng hạn, quỹ Vietnam Emerging Equity Fund của Dragon Capital tăng trưởng NAVlên tới 80,7% hay PXP Vietnam Fund là 74,2% và Blackhorse Enhanced Vietnam Inc.là 65,3%.

Theo Long Hưng