BP liệu có phá sản?

>>
>>

Vụ tràn dầu đã khiến giá cổ phiếu BP rơi từ 60 xuống chỉ còn 30USD, tương đương với tổng giá trị thị trường giảm tới 90 tỷ USD.

Đã có người cho rằng BP có thể bị mua vì giá cổ phiếu đã giảmquá nhiều và các công ty dầu lửa khác có thể thèm muốn tài sản giárẻ của BP.

Những ý tưởng kiểu như  một ngày kia BP nộp đơn xin bảo hộ phá sản,đặc biệt là việc đó nằm trong một kế hoạch sáp nhập để có thể côlập mọi trách nhiệm có liên quan tới vụ tràn dầu đang bắt đầu loangđi trên phố Wall.

Giới ngân hàng và luật sư đã vội tính tới những thương vụ có thểxảy ra và không quên đếm cả số phí mình có thể thu về. Cổ phiếu BPđã mất giá tới một nửa kể từ vụ nổ Deepwater Horizon nên một số nhàphân tích và chuyên gia ngân hàng đã đánh hơi thấy một vụ mua lại.

Câu hỏi đặt ra là với những trách nhiệm chồng chất có thể phảigánh chịu, ai sẽ là người mua lại BP? Người ta cho rằng Shell và ExxonMobil đều đang liếm mép thèm thuồng.

Những bộ óc sắt đá trong ngành luật đang mơ về viễn cảnh BP nộpđơn phá sản trước và tách phần chi phí dọn dẹp vụ tràn dầu có thểtiêu tốn tới hàng tỷ đôla thành một thực thể riêng biệt.

Vấn đề là chi phí  dọn dẹp và các trách nhiệm khác của BP sẽtiêu tốn bao nhiêu. Matt Simmons, một chuyên gia về ngành khai thác dầulửa tại ngân hàng đầu tư, trả lời tờ Fortune rằng chi phí dọn dẹp sẽnuốt chửng cả BP.

BP đang trong cơn bĩ cực

“Họ sẽ có khoảng một tháng trước khi tuyên bố phá sản theo Chương11. Họ sẽ hết nhẵn tiền vì những vụ kiện, tiền dọn dẹp và đủ thứchi phí khác.  Ba tuần trước Tổng thống Obama đã làm một điều thực sựthông minh khi yêu cầu CEO của BP, ông Tony Hayward, viết giấy cam kết trảmọi chi phí dọn dẹp.

Nhưng cả thế giới này cũng chẳng có đủ tiền mà dọn dẹp VịnhMexico. Một khi BP thấy rõ được những con số, họ sẽ hoảng loạn rồichỉ còn cách phá sản theo Chương 11”.

Người viết bài này không cho rằng BP sẽ giải quyết được vấn đề nhờtách bỏ bộ phận hoạt động tại vùng Vịnh Mexico để bảo vệ toàn bộtập đoàn. Giải pháp này lúc nào cũng được đưa ra cho các công ty tàichính đang gặp khó  khăn nhưng nó chẳng bao giờ có tác dụng.

Cái gọi là giải pháp Ngân hàng xấu luôn thất bại vì nếu tách“Ngân hàng xấu” ra, nó sẽ sụp đổ ngay lập tức. Sau đó chủ nợ sẽ nhanh chóng quay sang đòi tiền “Ngân hàng tốt”, khiến ngân hàng này tớilượt mình cũng trở thành “Ngân hàng xấu” nốt.

Theo Credit Suisse, chi phí dọn dẹp BP sẽ phải trả có thể lên tới 23tỷ USD. Thêm vào đó, BP có thể phải chịu thêm 14 tỷ USD bồi thường chohai ngành du lịch và thủy hải sản của vùng Vịnh Mexico.

Vì thế dù những người bảo thủ ước tính tổng chi phí chỉ là 15 tỷUSD, con số này hoàn toàn có thể vọt lên tới khoảng 40 tỷ USD. Dù gìđi chăng nữa thì chưa có gì liên quan tới vụ tràn dầu này là đúng nhưngười ta kỳ vọng cả.

Tính toán sơ bộ cho thấy vốn dự trữ của BP đủ để trang trải nhữngchi phí của vụ tràn dầu. Nhưng câu hỏi đặt ra là  liệu họ có đủtiền mặt để thanh toán chi phí dọn dẹp mà vẫn chi trả được cáckhoản vay cũng như giữ công việc kinh doanh hoạt động hay không.

Ngân hàng nào cũng biết phá sản không phải là vì vốn, đó làchuyện anh có tiền để mà thanh toán hay không. Báo chí đưa tin BP đãchi 1 tỷ USD cho vụ tràn dầu, nhưng chắc rằng cho tới nay đó mới chỉlà một phần rất nhỏ trong tổng chi phí dọn dẹp.

Phần lớn số tiền chi ra là  để hút dầu và cố ngăn dầu rò rỉ thêm. Khoan thêm hai giếng giảm áp không thể nào rẻ  được. Vào cuối năm2009, giá trị  sổ sách của BP là 102 tỷ USD (bằng tổng tài sản trừđi tổng nợ).

Nhưng chỉ một phần nhỏ trong số đó là tiền mặt (chỉ có 8 tỷ USD,nay có lẽ chỉ còn 7 tỷ  USD). Thêm nữa, 20 tỷ USD trong giá trị sổsách của BP là sự tín nhiệm và các tài sản vô hình, một thuật ngữkế toán phần nào biểu thị giá trị thương hiệu BP.

Giờ có lẽ ít ai không đồng tình rằng “sự tín nhiệm” đối với BPchỉ còn là một con số không tròn trĩnh. Hãy cùng chờ xem liệu giá cổphiếu tập đoàn này có chịu chung số phận hay không.

Theo Minh Tuấn
Dân trí