Lo lạm phát, khó cho đầu tư

Theo PGS.TS Trần HoàngNgân - thành viên Hội đồng tư vấn chính sách tài chính - tiền tệ quốc gia, cầnsớm có giải pháp xử lý vấn đề tỉ giá, kể cả bán ngoại tệ can thiệp. Bởi nếu tiếptục để giá USD thị trường tự do leo thang như hiện nay sẽ tác động xấu đến môitrường đầu tư, gây sức ép lớn lên tỉ giá chính thức và lạm phát. Trao đổi với chúng tôi, ông Ngân nói:

- Đây không phải lần đầu tỉ giá USD tại thị trường tự do tăng gây sức ép lên tỉgiá chính thức. Gần đây, trong tháng 8-2010, giá USD tại thị trường tự do tănggần 20.000 đồng/USD, Ngân hàng Nhà nước phải tăng tỉ giá chính thức lên 19.500đồng/USD. Nay do ảnh hưởng của giá vàng, kịch bản cũ lặp lại, tỉ giá tự do tăngvọt lên 21.000 đồng/USD, vì thế thị trường kỳ vọng Ngân hàng Nhà nước tiếp tụctăng tỉ giá.

- Ông đánh giáthế nào về tác động của tỉ giá USD lên môi trường đầu tư?

- Hiện nay, hằng ngày Ngân hàng Nhà nước vẫn công bố tỉ giá liên ngânhàng là 18.932 đồng và ngân hàng thương mại niêm yết giá tối đa là 19.500 đồng/USDnhưng không ai giao dịch theo giá này. Họ cộng thêm phí cho ngang ngửa với giácủa thị trường tự do làm thị trường xáo trộn và không phản ánh trung thực hoạtđộng sản xuất kinh doanh.

Điều đáng lo ngại là tỉ giá tăng đang tác động xấu đến hoạt động đầu tư,làm trì trệ các thị trường, trong đó có thị trường chứng khoán, thậm chí ảnhhưởng tăng trưởng kinh tế. VND cứ mất giá so với USD, người dân không mặn mà vớiviệc đầu tư vì lợi nhuận không bù đắp được sự mất giá của đồng tiền. Mỗi ngày,USD tự do có mức giá mới, người dân có khoản tiết kiệm cũng băn khoăn nên gửitiền đồng hay mua USD.

Không chỉ cá nhân mà cả nhà đầu tư nước ngoài, dù họ kỳ vọng vào kinh tếViệt Nam nhưng tỉ giá tăng mãi khiến họ cũng không dám bỏ vốn. Vì họ đem ngoạitệ vào, bán lấy VND để đầu tư, tỉ giá tăng xem như bị lỗ. Nhà đầu tư nước ngoàikhông thể giao dịch “nửa sáng (theo giá niêm yết) nửa tối (chung chi thêm phí)”vì không hạch toán được. Kéo dài tình trạng này sẽ để mất cơ hội thu hút vốn từnhà đầu tư nước ngoài. Vì vậy, cần có gói giải pháp cấp bách đem lại sự ổn địnhcủa thị trường ngoại hối.

- Giải pháp đã được đưa ra, Ngân hàng Nhà nước đãsiết chặt kinh doanh vàng nhưng tỉ giá lại nóng hơn, vì sao?

- Thông tư 22 của Ngân hàng Nhà nước về quản lý hoạt động huy động và chovay vàng của ngân hàng không thể tác động ngay đến thị trường mà đòi hỏi phải cóthời gian. Khi giá vàng thế giới giảm, có chênh lệch với giá trong nước thì giớikinh doanh lại gom USD để nhập lậu vàng. Nhưng về dài hạn, chắc chắn thông tư 22sẽ góp phần ổn định tỉ giá, sau khi các ngân hàng đã mua lại đủ số vốn vàng đãbán, người vay mua đủ vàng để thanh toán dứt nợ vay khi hợp đồng vay đáo hạn.

- Vì sao USD trênthế giới giảm, nhiều nước đang phải giữ đồng nội tệ không tăng giá, còn ở ViệtNam thì diễn ra ngược lại?

- Tỉ giá là phản ánh củacung cầu ngoại tệ, cầu lớn hơn thì giá tăng. Ở Việt Nam, cầu về ngoại tệ đã lớnlại càng cao hơn do cầu ảo, doanh nghiệp chưa cần USD cũng gom mua để cất giữ,còn doanh nghiệp có USD lại không muốn bán. Người dân vì sốt ruột, có ít tiềncũng mua USD tạo cơ hội cho giới kinh doanh đẩy giá lên. Trong khi các nước thìxuất siêu, cung ngoại tệ lớn hơn cầu nên giá ngoại tệ có xu hướng giảm.

Về tổngthể, dù nhập siêu nhưng Việt Nam vẫn có nguồn ngoại tệ từ vốn viện trợ pháttriển, vốn đầu tư nước ngoài, kiều hối... để bù đắp. Tuy nhiên, do lòng tin củathị trường thấp từ đó phản ứng quá mức càng làm cán cân cung - cầu ngoại tệ bịlệch, tăng thêm sức ép lên tỉ giá.

Tỉ giá tăng gây sức ép lên lạm phát khiến người tiêu dùng lo lắng (Ảnh: Công Anh)

- Ổn định tỉ giá,theo ông, giải pháp là gì?

- Phải cần gói giải pháp,có ngắn hạn và lâu dài, có cả hành chính và kinh tế. Nhà nước cần giải thích bứctranh thật về cung - cầu ngoại tệ, hướng điều hành tỉ giá trong thời gian tới,bán ngoại tệ can thiệp để đưa cung - cầu về mức thật, xóa bỏ tình trạng găm giữ,thu vét USD như hiện nay.

Đặc biệt chú ý giải tỏa yếu tố tâm lý cho rằng VND sẽ còn tiếp tục mấtgiá so với USD. Giải tỏa được yếu tố này sẽ giúp giảm cầu và tăng cung ngoại tệ.Về lâu dài phải có nhiều giải pháp để kiểm soát nhập siêu, trong đó có kiểm soátchi tiêu công và không để kinh tế tăng trưởng nóng.

- Vì sao ông cho rằng để ổn định tỉ giá cần phải siếtchặt chi tiêu công?

- Trong thời gian qua đầutư công vẫn tăng trong khi hiệu quả không cao. Kiểm soát chi tiêu công tốt thìkhoản cầu về hàng hóa giảm, nhập siêu cũng giảm.

Về dài hạn chúng ta phải chấp nhận tăng trưởng ở mức vừa phải, tức làgiảm đầu tư xã hội để giảm bớt nhu cầu về hàng hóa nhập khẩu, giảm nhập siêu.Năm nào cũng nhập siêu ở mức 20% kim ngạch xuất khẩu thì biết bao giờ cân bằngđược cán cân thương mại. Giảm nhập siêu, đưa tỉ giá ổn định trở lại góp phầnkiểm soát lạm phát dễ dàng hơn, lúc đó mới có thể hạ lãi suất để giúp phát triểnsản xuất trong nước.

- Thưa ông, có chuyên gia cho rằng VND được định giá quá cao, cầnphải đưa tỉ giá lên mức cao hơn. Nay tỉ giá đang tăng cao, vậy có nên kềm lại?

- Tỉ giá tác động đến nhiều lĩnh vực nhưnglại là con dao hai lưỡi, được mặt này sẽ mất mặt kia. Việc điều hành tỉ giá vìthế không thể dựa vào lý thuyết hay mô hình của các nước. Nếu để tỉ giá tăng caosẽ phá vỡ ổn định kinh tế vĩ mô, lạm phát không kiểm soát nổi.

Chúng ta cứ tăngtỉ giá, đưa ra mức mới thì thị trường lại muốn lên mức cao hơn và cuộc đua sẽkhông bao giờ dừng. Những năm qua, nhiều ý kiến cho rằng nhập siêu là do địnhgiá VND quá cao, khuyến khích nhập khẩu vì hàng hóa nhập về sẽ rẻ hơn. Nhưngnhiều lần chúng ta tăng tỉ giá, nhập siêu vẫn cao.

Việt Nam phụ thuộc nhiềuvào nguyên liệu nhập khẩu, tăng tỉ giá cũng có nghĩa tăng chi phí đầu vào củanguyên vật liệu, lạm phát sẽ bị thổi bùng lên. Mà lạm phát cao có nghĩa đời sốngngười dân đi xuống. Vì vậy, phải điều hành tỉ giá sao cho vẫn thu hút được đầutư, khuyến khích xuất khẩu, kiểm soát nhập khẩu, nhưng vẫn đảm bảo kiểm soátđược lạm phát và ổn định kinh tế vĩ mô.

Theo Trung Sơn
Tuổi trẻ

TIN LIÊN QUAN