Chứng khoán lình xình đến sau Tết?

Nhóm cổ phiếu tăng nóng vừa qua (bất động sản và chứng khoán) giảm mạnhnhất. Do thấy thị trường ảm đạm, những người cầm tiền giải ngân chậm rãivì vậy trong những ngày qua, thanh khoản giảm mạnh, giá trị giao dịchmỗi phiên chỉ bằng 1/3 so với thời kỳ cao điểm tháng trước.

Sau nhiềungày lao dốc, nhiều mã cổ phiếu giá đã giảm khá sâu. Mặc dù kinh tế vĩmô còn khó khăn nhưng hầu hết các khó khăn đó được cho là đã lên đếnđỉnh điểm và đang có chiều hướng hạ xuống trong thời gian tới.

Thị trường đi xuống, nhà đầu tư bán tháo cắt lỗ (Ảnh: Hồng Thúy)

Lạm phát, sau khi đạt mức cao trong tháng 12-2010, dự báo trong cáctháng 1, 2-2011 vì nhu cầu tiêu dùng dịp Tết Nguyên đán tăng mạnh nên dựbáo CPI (chỉ số tiêu dùng) có thể vẫn tiếp tục đứng ở mức cao nhưng khóbằng tháng 12-2010.

Với chính sách tiền tệ, nhiều chuyên gia cho rằng sau Tết sẽ có sự điềuchỉnh cho phù hợp với diễn biến lạm phát và phục vụ yêu cầu đầu tư pháttriển kinh tế.

Chờ tín hiệu vĩ mô

Nhận thấy những tín hiệu khả quan đang đến gần, nên trong những phiêngiảm mạnh, những cổ phiếu có thanh khoản tốt, lượng đặt mua chặn vùnggiá thấp có số lượng lớn.

Áp lực bán mạnh trong những phiên giảm có tác dụng sẽ giảm bớt nguồncung và loại bỏ dần số đầu tư ngắn hạn. Công ty Chứng khoán Trí Việtnhận định: sự dừng lại của dòng tiền trước các sự kiện lớn sắp diễn ralà điều thường thấy trước đây.

Hiện chưa có dấu hiệu dòng tiền rút ra khỏi thị trường. Hầu hết cácchuyên gia cho rằng giá cổ phiếu đã xuống mức thấp nhưng do tâm lý đangchờ tín hiệu chuyển biến kinh tế vĩ mô mới tăng giải ngân.

Theo các chuyên gia, thời điểm này đang mở ra cơ hội giải ngân cho mụcđích đầu tư trung và dài hạn. Sau Tết, khi bài toán kinh tế vĩ mô có lờigiải thì chứng khoán sẽ ổn định trở lại. Vì vậy, những cổ phiếu thanhkhoản tốt, hệ số beta cao đang nhận được sức mua tích lũy lớn.

Trước đây, nhà đầu tư sợ dòng tiền chảy vào vùng trũng tăng vốn điều lệngân hàng nhưng nay, áp lực đó đã được giải tỏa bởi thời hạn được lùiđến hết năm 2011 và có trên một nửa đơn vị hoàn tất việc tăng vốn theoluật định.

Lãnh đạo một ngân hàng cổ phần cho biết đơn vị của ông đã hoàn tất việctăng vốn điều lệ và đang làm thủ tục đăng ký vốn mới. Hiện ngân hàngđang chuẩn bị tiền cho nhu cầu rút chi tiêu trong dịp Tết vì vậy chưa cókế hoạch tăng cho vay.

Tuy nhiên, hiện tại, vì lãi suất quá cao nên nhiều khách hàng không muốnvay vì thế dư nợ có chiều hướng giảm. Sau Tết, khi các doanh nghiệp trảbớt nợ, nộp tiền vào ngân hàng nhiều hơn, nhu cầu vay ít đi, để tăng dưnợ, các ngân hàng buộc phải hạ lãi suất để cạnh tranh. Lúc đó, lãi suấttín dụng bắt đầu xu hướng giảm và chứng khoán mới được hưởng lợi.