Hiện có khoảng 58 mã chứng khoán của DN có hoạt động kinh doanh BĐS là hoạtđộng chính đang niêm yết trên HSX và HNX. Sau một thời gian dài giảm mạnh từ50% - 70% đầu năm đến nay, giá cổ phiếu BĐS nhìn chung khó tiếp tục giảm sâuthời gian tới.
Chịu nhiều sức ép
Thống kê trên hai sàn HSX và HNX, hiện có khoảng 58 mã chứng khoán của doanhnghiệp kinh doanh bất động sản (BĐS) là hoạt động chính đang niêm yết. Tuynhiên, bên cạnh các doanh nghiệp này cũng có nhiều các doanh nghiệp khác cóhướng dịch chuyển ngành nghề tham gia vào hoạt động kinh doanh bất động sản.
Doanh nghiệp ngành BĐS có thể nói là đang chịu khá nhiều sức ép từ 2 phía cảđầu ra và đầu vào. Theo Phòng phân tích Công ty Chứng khoán Sài Gòn - Hà Nội(SHS): Những lý do chính dẫn đến sự sụt giảm và giao dịch ảm đạm của thịtrường BĐS trong thời gian qua, xuất phát từ nhiều nguyên nhân:
Nghị định 69/2009/NĐ-CP về việc thu tiền sử dụng đất theo giá thị trường vàNghị định 71/2010/NĐ-CP quy định chi tiết và hướng dẫn thi hành Luật nhà ởcó những tác động rất lớn đến các công ty bất động sản từ năm 2009, 2010 vàtiếp tục duy trì tác động trong tương lai.
Theo Nghị định 69, chi phí vốn của các chủ đầu tư sẽ tăng lên rất nhiều vàphần nào đẩy giá thành sản phẩm lên cao. Trong khi đó, Nghị định 71 hạn chếdòng vốn đầu cơ vào thị trường BĐS do đó trong ngắn hạn cũng gây áp lực lênsức cầu của thị trường.
Thứ hai, việc điều chỉnh lại quy hoạch chung của thành phố (đặc biệt là HàNội) kéo dài dẫn tới việc nhiều dự án hiện đã lập phương án thực hiện nhưngkhông thể triển khai và phải tạm hoãn lại. Sự kéo dài thời gian thực hiện dựán sẽ gây tồn đọng vốn khá lớn và tạo áp lực tài chính lên các công ty BĐS.
 |
| Thị trường chứng khoán "nhuộm" sắc đỏ (Ảnh: Việt Hưng) |
Thứ ba, Nghị quyết 11/NQ-CP về việc thắt chặt tín dụng, kiềm chế lạm phát vàgiảm dư nợ phi sản xuất xuống dưới 22% vào cuối tháng 6 và dưới 16% vào cuốitháng 12 đã đẩy lãi suất vay lên rất cao, đặc biệt đối với các doanh nghiệpkinh doanh BĐS.
Với chi phí vay lên tới trên 20%/năm, không chỉ các doanh nghiệp bất độngsản gặp khó khăn mà các cá nhân muốn vay tiền để kinh doanh BĐS cũng khó cóthể tiếp cận được với nguồn vốn và chịu được áp lực lãi vay kể trên.
Thứ tư, chi phí nguyên vật liệu xây dựng có xu hướng tăng nhanh trong 3tháng đầu năm 2011, bình quân tăng từ 15 - 20% so với cuối năm 2010 đã vàđang gây bất lợi cho cả các doanh nghiệp và người tiêu dùng.
Thứ năm, sức ép giảm giá của các dự án BĐS tăng cao do nguồn cung liên tụctăng mạnh trong các năm gần đây trên nhiều phân khúc của thị trường: quýI/2011, nguồn cung thị trường nhà ở bán tại Hà Nội tăng mạnh, tương đươnghơn 1 nửa tổng cung của cả năm 2010 trong khi đó tại thị trường TPHCM nguồncung quý I cũng tăng 68,3% so với cùng kỳ năm ngoái.
Việc nguồn cung tăngmạnh đã tạo nên tâm lý chờ đợi thị trường giảm giá của một bộ phận kháchhàng qua đó cũng tác động đến thanh khoản của thị trường.
Khó giảm sâu thời gian tới
Trên quan điểm đánh giá những tác động chính đến doanh nghiệp BĐS nhưtrên, nhiều chuyên gia kinh tế cho rằng triển vọng các doanh nghiệp BĐSnăm 2011 vẫn còn gặp rất nhiều khó khăn. Đa phần các doanh nghiệp hiệnphải điều chỉnh kế hoạch hoạt động, cắt giảm chi phí, giảm mục tiêu tăngtrưởng, dừng các dự án không đủ vốn, hoặc khó thu hồi vốn.
Sự khó khăn thể hiện trên các con số về kế hoạch doanh thu, lợi nhuận cácdoanh nghiệp đưa ra trong năm 2011. Các doanh nghiệp trong ngành đều đặt chỉtiêu ở mức thận trọng, ngoại trừ SJS và NTL, đa phần các doanh nghiệp cònlại đều đặt kế hoạch khá thấp, mức tăng trưởng lợi nhuận chỉ ở mức không quá10% so với năm 2010, thậm chí nhiều doanh nghiệp có kế hoạch lợi nhuận thấphơn cả năm 2010.
| |
| Một số chỉ số cổ phiếu các DN BĐS (Ảnh: Dân trí) |
“Tình hình kết quả kinh doanh quý 1/2011 của các doanh nghiệp BĐS mặc dùchưa thể phán đầy đủ những khó khăn của cả năm 2011 nhưng cũng cho thấy đaphần các doanh nghiệp có kết quả doanh thu, lợi nhuận sụt giảm mạnh so vớicùng kỳ năm 2010.
Chúng tôi dự kiến tình hình khó khăn của các doanh nghiệp BĐS sẽ vẫn tiếptục khó khăn đến hết năm 2011. Những tín hiệu tích cực với đến với các doanhnghiệp BĐS có thể sớm nhất là cuối năm 2011 và đầu năm 2012”, ông Nguyễn HảiDương, Giám đốc Phân tích SHS nhấn mạnh.
Đánh giá xu hướng cổ phiếu BĐS trong thời gian tới, ông Dương cho hay: Saumột thời gian dài giá cố phiếu giảm mạnh, bình quân giảm đến hơn 50% có cốphiếu giảm đến gần 70% từ đầu năm đến nay, nhìn chung sẽ khó tiếp tục giảmsâu thời gian tới.
Xét về yếu tố ngành, rõ ràng đây là thời điểm rất khó khăn với doanh nghiệpBĐS và điều này gần như đã được phản ánh hết vào giá cổ phiếu trong một thờigian dài vừa qua, khi giá cổ phiếu ngành này liên tục giảm mạnh.
Tuy nhiên đứng dưới góc độ đầu tư, nhóm phân tích này cho đây là cơ hội tốtcho những nhà đầu tư vào cổ phiếu NĐS. Bởi cổ phiếu ngành này vẫn là nhómngành được nhiều nhà đầu tư quan tâm và ưa chuộng nhất trên thị trường mỗikhi thị trường có tín hiệu tích cực.
Giá của khá nhiều cổ phiếu trong ngành đã đạt đến mức rất hấp dẫn như dướigiá trị sổ sách (P/B <1), hay nếu chỉ tính giá trị quỹ đất của doanh nghiệp hiện có đã có thể lớn gấp 2 - 3 lần giá cổ phiếu đang giao dịch trên thị trường.< span>
Với những doanh nghiệp có đủ các tiêu chí như: Tỷ lệ nợ, hàng tồn kho ít vàlượng tiền mặt nhiều; Lợi thế quỹ đất có vị trí thuận lợi và đã đầu tư vớigiá vốn rẻ; Lựa chọn được phân khúc sản phẩm phù hợp với thị trường…sẽ là cơhội tốt cho các nhà đầu tư “rót tiền” vào cổ phiếu BĐS tại thời điểm này.
Theo Nguyễn Hiền
Dân trí
