Huy động vốn từ các ngân hàngthương mại không tăng; Thị trường bất động sản (BĐS) vẫn chưa có tín hiệu rõràng; dòng tiền trên thị trường chứng khoán (TTCK) chững lại ở mức thấp trongnhững phiên khai xuân... Câu hỏi đặt ra hiện nay là, dòng tiền hiện trú ẩn ở đâu?
 |
| Nhà đầu tư vẫn chưa trở lại thị trường- (Ảnh: D.Đ.M) |
Tiền ứ đọng
Thời hạn cuối cùng để các sànvàng đóng cửa cuối tháng 3 nên từ trước Tết, một số sàn vàng đã lục đục đóng cửa.Những sàn còn hoạt động hiện nay cũng trong tình trạng vắng khách vì nhà đầu tư(NĐT) hầu hết đã tự động "rút" trước nếu không còn trong trạng thái.
Trước đó, thông tin sàn vàng đóngcửa đã dấy lên niềm hy vọng, dòng vốn từ thị trường này sẽ "chảy" sang TTCK, tạođộng lực cho chứng khoán tăng điểm trong những tháng đầu năm. Tuy nhiên, điềunày đã không xảy ra. Còn nhớ thời điểm trước Tết Nguyên đán, hàng loạt NĐT bánchứng khoán giữ tiền mặt dành cơ hội đầu tư sau Tết khi xu hướng trên thị trườngđã rõ ràng. Tuy nhiên, sau một tuần khai xuân, TTCK vẫn hết sức ảm đạm.
Đặc biệt,dòng tiền trên thị trường vẫn chưa có dấu hiệu trở lại. Điều này thể hiện rất rõqua giá trị giao dịch trong những phiên gần đây vẫn ở mức thấp, khoảng trên1.000 tỉ đồng/phiên tại Hose, chỉ bằng 50% - 60% so với mức trung bình trước đó.So với thời điểm hoàng kim, có lúc giá trị giao dịch trên sàn này đạt 6.000 tỉđồng thì con số này thực sự quá khiêm tốn. Và dễ dàng nhận thấy, chưa hề có dấuhiệu dòng tiền chảy từ các sàn vàng vào chứng khoán như kỳ vọng.
Cũng không hề có dấu hiệu tiềnchảy vào BĐS vì giao dịch tại các sàn giao dịch BĐS cũng không mấy sôi độngtrong tuần làm việc đầu tiên của năm mới. Rất nhiều dự án vẫn trong tình trạng ếkhách. Đặc biệt, nhiều NĐT muốn bán BĐS những tháng đầu năm thường gặp khó khănvì thanh khoản kém và những ngày đầu xuân năm 2010 cũng không phải là ngoại lệ.Trong khi đó, việc huy động vốn của hệ thống ngân hàng thương mại vẫn khó khănvà không gia tăng...
Chứng khoán "ngán" lạm phát
|
Có thể nói, tình hình trên TTCKhiện nay đã thay đổi hoàn toàn ngược lại so với trước Tết Nguyên đán. Theo giớiphân tích, nguyên nhân lớn nhất dẫn đến tình trạng này là nỗi lo lạm phát. Vớichỉ tiêu lạm phát năm 2010 là 7% trong khi chỉ số giá tiêu dùng (CPI) 2 thángđầu năm lên tới 3,35%, hết một nửa chỉ tiêu lạm phát.
Vì vậy, nếu muốn giữ chỉ tiêu lạmphát (được cho là rất khó khăn) Ngân hàng Nhà nước phải có các động thái "hút"tiền vào. Hút tiền có nhiều cách nhưng việc hạn chế cung tiền ra thị trườngthông qua việc hạn chế cho doanh nghiệp (DN) vay sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến hoạtđộng kinh doanh của doanh nghiệp. Tất nhiên, sức khỏe DN không tốt thì cổ phiếukhông hấp dẫn... TTCK sẽ bị ảnh hưởng nặng nề.
Bên cạnh đó, hàng loạt các yếu tốđầu vào tăng dự báo sẽ ảnh hưởng tới lợi nhuận của các DN trong năm nay. Một NĐTchuyên nghiệp có tài khoản tại sàn Đông Á phân tích, nếu nhìn tổng quan kinh tếthế giới và trong nước năm nay rõ ràng thuận lợi hơn năm 2009 vì khủng hoảngđang đi qua. Năm 2010 được dự báo là năm của sự phục hồi.
Tuy nhiên, nếu xét ởgóc độ DN, năm 2010 có nhiều cái khó hơn năm trước. Cụ thể, năm 2009 nhiều DNđược vay vốn ưu đãi lãi suất 4%, năm nay không còn.
Đặc biệt, ngay từ đầu năm DNphải đối mặt với giá điện, giá nước, giá xăng... trong nước tăng. Giá nguyênliệu đầu vào nhiều mặt hàng trên thế giới cũng tăng mạnh so với năm 2009. Vì thế,khó khăn sẽ rất lớn.
Trước đó, Ngân hàng Nhà nước đãchính thức công bố giữ nguyên lãi suất cơ bản 8% như một tuyên bố ngầm "lạm phátvẫn nằm trong vòng kiểm soát". Tuy nhiên tuyên bố này chưa đủ "trấn an" NĐT dùthị trường sau đó cũng đã có phiên khởi sắc trở lại.
Trên thực tế, những khó khăn nàykhông phải bây giờ mới có, TTCK đã từng phải đối mặt với những khó khăn lớn hơn.Vấn đề quan trọng nhất hiện nay là tâm lý NĐT và yếu tố niềm tin. Yếu tố niềmtin được thổi vào sẽ khiến dòng tiền lưu thông qua lại trên nền kinh tế và sẽtác động tích cực lên TTCK trong thời gian tới.
Theo Nguyên Hằng
