Tại Liên hợp quốc (LHQ), ngày9/2, các nhà kinh tế của LHQ và các ngân hàng quốc tế lớn trên thế giới nhấnmạnh vàng không thể đóng vai trò hiệu quả là tài sản tin cậy để chống lạmphát do giá của kim loại quý này quá biến động.
Nghiên cứu các tài sản tài chính tronglịch sử 112 năm qua, các chuyên gia tài chính thuộc Ngân hàng Credit Suissecủa Thụy Sĩ và trường Kinh doanh Luân Đôn của Anh đã đi đến kết luận rằngmặc dù lạm phát không làm giảm giá trị thực của vàng, song dùng vàng như lànguồn dự trữ không đem lại lợi nhuận cũng như không tăng được thu nhập từnguồn tài sản này. Vàng có thể có giá trị tiềm tàng trong danh mục của cácnhà đầu tư không muốn chấp nhận rủi ro do lạm phát, bởi vàng là tài sản duynhất không bị mất giá thực do lạm phát. Tuy nhiên, vàng không thể sinh lờitích cực trong thời gian dài hạn.
 |
| Nhiều chuyên gia kinh tế cho rằng, vàng không thể đóng vai trò là tài sản tin cậy chống lạm phát. Nguồn: Internet |
Các chuyên gia nhấn mạnhvề dài hạn, vàng sinh nguồn lợi nhuận thấp hơn rất nhiều so với cổphiếu. Trong thời gian kể từ năm 1900, vàng chỉ đem lại lợi nhuận thực1,1% tính theo đồng bảng Anh, mặc dù giá trị của vàng luôn dao động lớn.Trong khi đó, ngay từ đầu thế kỷ 20, các cổ phiếu toàn cầu đã sinh lợinhuận hàng năm lên tới 5,4% bất chấp lạm phát trong thời gian dài. Tuynhiên, trong danh mục các tài sản chống lạm phát hiệu quả, vàng được cácnhà nghiên cứu xếp vị trí thứ 2 sau cổ phiếu, trên cả kỳ phiếu, nhà ở vàtrái phiếu kho bạc.
Nghiên cứu cũng khẳng định cổ phiếulà tài sản tốt nhất để chống lạm phát, bởi lợi nhuận danh nghĩa từ cổphiếu luôn cao hơn trong lạm phát mà không cần giá trị đủ lớn để đảm bảotỷ lệ lợi nhuận thực hoàn toàn cao hơn tỷ lệ lạm phát. Cổ phiếu khôngnhạy cảm đối với lạm phát như trái phiếu. Khi tỷ lệ lạm phát từ 18% trởlên, cổ phiếu mất giá 12% nhưng trái phiếu mất giá tới 23%. Mức lạm phátcao hơn 10% luôn đi kèm với lãi suất thực của cổ phiếu là 5,2%. Tuynhiên, nghiên cứu cũng cảnh báo rằng mặc dù cổ phiếu luôn là tài sản cóthể chống được lạm phát hiệu quả nhưng khả năng này cũng có giới hạn.Nếu tỷ lệ lạm phát làm giảm quá lớn giá trị thực của trái phiếu và tiềnmặt, cổ phiếu cũng không còn được miễn trừ.
TheoTTXVN
