Liên tục biến động vượt rangoài khả năng “tưởng tượng” với nhiều kỷ lục mới được thiết lập, giá vàng trongmấy phiên giao dịch vừa qua thực sự làm “chóng mặt” nhà đầu tư và người dân.

Sau khi tăng chạm mức kỷ lục 38,2triệu đồng/lượng, giá vàng trong nước bắt đầu hạ nhiệt trước thông tin NHNN bắtđầu cấp hạn ngạch nhập vàng cho các DN. Tuy nhiên, liệu đà “phi mã” của giá vàngtrong nước đã thực sự được “ghìm cương” trước những biến động của thị trường tàichính thế giới?

Đi tìm nguyên nhân

Để trả lời câu hỏi này, trước hếtphải tìm được nguyên nhân giá vàng tăng đột biến trong thời gian qua. Việc NHNNngừng nhập khẩu vàng dẫn đến sự chênh lệch cung - cầu trên thị trường kim loạiquý này cũng góp phần quan trong, nhưng đó chưa phải là tất cả.

Đằng sau việc vàng tăng tốc còncó sự “hậu ủng” đắc lực giữa tâm lý người dân và giá vàng quốc tế. Do đó, độngthái NHNN cho phép nhập khẩu vàng mới giải quyết được phần chênh lệch cung - cầuvà tâm lý. Và, quan trọng nhất, sự “xuống dốc” của mặt hàng đáng chú ý này khôngchỉ bắt nguồn từ tuyên bố của NHNN, mà còn có sự góp mặt của sự suy giảm trênthị trường thế giới.

Vàng vẫn phát
Đằng sau việc vàng tăng tốc còn có sự “hậu ủng” đắc lực giữa tâm lý của người dân và giá vàng quốc tế

Sâu xa trong sự tăng giá vàngtrên thị trường quốc tế bắt nguồn từ những bất ổn kinh tế chưa thực sự được giảiquyết. Đặc biệt, sau khi FED tuyên bố tiếp tục bơm tiền hỗ trợ thị trường đã đẩynhững lo ngại về lạm phát, về sự mất giá của USD lên cao. Trong bối cảnh nềnkinh tế EU cho thấy vẫn còn nhiều bất ổn, tuyên bố của FED khiến không ít nhàđầu tư “bổ nhào”. Trước phiên tăng giá kỷ lục trên thị trường VN (9/11), vàngquốc tế đã có lúc phá vỡ đỉnh kỷ lục và lên đến 1.424,25 USD/oz.

Nhiều ý kiến cho rằng, chỉ riêngnhu cầu vàng vật chất khi bước vào mùa lễ hội của nhiều quốc gia Châu Á cũng đãnâng đỡ đà tăng của mặt hàng này. Hiện đang có nhiều yếu tố đẩy giá vàng tiếptục tăng và có thể sớm chạm mốc 1.500 USD/oz.

Sự đảo chiều của giá vàng có thểdiễn ra trong ngắn hạn, nhưng trong trung hạn, vàng vẫn phát đi tín hiệu tănggiá. Dấu hiệu điều chỉnh mạnh vẫn chưa thấy xuất hiện, khi các nhà đầu tư vẫntiếp tục săn hàng giá rẻ. Chuyên gia hàng hóa của Cty Đầu tư BMO Capital Markets(Canada), ông Bart Melek dự báo, trong hai quý đầu của năm 2011, kim loại quýnày có thể vượt qua mốc 1.500 USD/oz và tiến về mốc 1.600 USD/oz.

Quản lý cách nào ?

Tuy nhiên, dù dự báo giá vàng vẫnđang trong xu thế tăng nhưng rủi ro tại thời điểm này vẫn rất lớn. Một số tổchức đầu cơ vàng trên thế giới bắt đầu giảm tình trạng nắm giữ vàng. Quỹ dự trữvàng lớn nhất thế giới SPDR Gold Trust đã bán 1,215 tấn.

Hiện tại, số vàng trong kho củaquỹ này là 1.292,981 tấn. Cùng với đó, nhà đầu tư bắt đầu tháo lui trước nhữngdấu hiệu rủi ro tăng cao khi sàn giao dịch hàng hoá Comex thuộc tập đoàn CMEGroup Inc. nâng mức kỹ quỹ tối thiểu từ 5.000 USD lên 6.500 USD trên mỗi hợpđồng. Đây là hai động thái quan trọng kéo giá vàng quốc tế và trong nước mất mốckỷ lục trong phiên giao dịch ngày 10/11.

Trong khi đó, tại VN, việc giávàng diễn biến thất thường không còn là điều “quá lạ”. Tâm lý đám đông, cùngthói quen tích trữ vàng đã đẩy những đợt tăng giá thành những “cơn sốt” thật sự.Và, cũng không ít người, nhân cơ hội này đã thao túng giá vàng nhằm kiếm lợi

Mặt khác, việc tích trữ vàng quá cao trong dẫn cũng khiến cho việc điều hành thịtrường trở nên khó khăn hơn, dẫn đến rủi ro cũng tăng cao hơn. Một số liệu củaỦy ban giám sát tài chính quốc gia cho biết, số lượng vàng “nằm” trong dân hiệnlên tới 1.000 tấn.

Trong hai quý đầu của năm 2011, kim loại quý này có thể vượt qua mốc 1.500 USD/oz và tiến về mốc 1.600 USD/oz.

Nhằm hạn chế bớt tình hình này,trong một lần trả lời báo chí chiều ngày 9/11, ông Vũ Viết Ngoạn - Phó Chủ nhiệmỦy ban Kinh tế Quốc hội cũng cho rằng, nên áp dụng đồng thời giữa chính sách cânđối ngoại tệ trên thị trường chính thức liên ngân hàng và các biện pháp giảm bớtsức ép mất cân đối cung cầu ngoại tệ trên thị trường để dân tin vào giá đồng VN,tạo ra lợi ích kinh tế, như chênh lệch lãi suất hợp lý để dân tin, không chuyểnVND sang ngoại tệ.

Bên cạnh đó, có ý kiến cũng chorằng, mấu chốt là phải đưa được hoạt động giao dịch vàng và USD vào các sàn giaodịch hàng hóa có quản lý của nhà nước. Chỉ có như thế, mới điều tiết được diễnbiến vàng trên thị trường và hạn chế  các hoạt động nhập lậu vàng, gom USD chợđen.

Theo Thu Thủy
DĐDN