Khối nhà đầu tư ngoại dè dặt trong việc giải ngân, khối nhà đầu tư nội đãđẩy mạnh mua vào.
Thị trường chứng khoán trong nước tiếp tục có phiên tăng điểm ấn tượngtrong phiên giao dịch cuối tuần qua. Chốt phiên giao dịch ngày 10-12, VN-Indextăng mạnh 12,61 điểm, đạt mức tăng cao nhất trong bốn tháng qua.
Dòng tiền đầu cơ
Việc xác định được dòng tiền hoặc chủ thể giải ngân vào thị trườngtrong thời gian gần đây rất khó bởi chưa có số liệu thống kê thích hợp.
Theo các chuyên gia phân tích của Công ty Chứng khoán Phố Wall, lựccầu trong những phiên cuối tháng 11, đầu tháng 12 cho thấy sức nóng củadòng tiền đầu cơ cá nhân và bóng dáng của những dòng tiền lớn.
Cụ thể,trong đợt tăng nóng này, nhóm cổ phiếu công ty chứng khoán, bất động sảnvà vật liệu xây dựng không chỉ là nhóm cổ phiếu có mức tăng giá cao nhấttrong tuần qua mà còn thu hút nhiều dòng tiền nhất. Thống kê cho thấygiá trị giao dịch trung bình trên mỗi phiên trong vòng một tháng qua củanhóm mã chứng khoán của các ngành vật liệu xây dựng, công ty chứng khoánvà bất động sản chiếm 55,3% giá trị của sàn TP.HCM và Hà Nội.
 |
| Theo các chuyên gia, thị trường chứng khoán nóng lên đã thu hút một lượng vốn không nhỏ của kênh tiết kiệm (Ảnh minh họa: HTD) |
Theo phân tích của một chuyên gia chứng khoán, điều này có vẻ nhưkhông mấy hợp lý bởi cổ phiếu của các công ty chứng khoán có mức địnhgiá rất cao và hầu hết đều không có triển vọng kinh doanh tốt trong năm2010 so với các ngành khác. Chính vì dòng tiền chảy vào thị trường làdòng tiền đầu cơ nên áp lực chốt lời rất cao. Đây cũng là nguyên nhânkhiến thanh khoản của thị trường sụt giảm, thay vì tăng mạnh hơn trongnhững phiên điều chỉnh vào giữa tuần.
Các chuyên gia phân tích của Công ty Chứng khoán Bảo Việt cho rằngkhông loại trừ khả năng việc nóng lên của thị trường chứng khoán tronghơn một tuần trở lại đây đã thu hút một lượng vốn không nhỏ của kênhtiết kiệm, đẩy các ngân hàng vào tình trạng thiếu vốn. Cuộc đua tăng lãisuất trong những ngày gần đây là minh chứng cho hiện tượng này.
Cạn tiền
Theo phân tích của StoxPlus - Công ty Cổ phần Truyền thông tài chính,một trong những yếu tố quan trọng khẳng định dòng tiền đang chảy mạnhvào thị trường chứng khoán là dòng tiền đầu cơ của nhà đầu tư trong nước.Thực tế, dòng vốn xuất phát từ các nhà đầu tư nội là rất lớn vì hiện naycác quỹ đầu tư lớn nước ngoài tại Việt Nam hoặc là đang hết tiền, hoặcgặp áp lực chuyển thành quỹ mở.
Theo kết quả rà soát mới nhất về số dư các quỹ đầu tư nước ngoài hoạtđộng tại Việt Nam do StoxPlus thực hiện, tỉ lệ số dư tiền mặt là 8,6%trên tổng số tài sản ròng khoảng 3,5 tỉ USD. Dragon Capital, Vinacapitalvà Indochina Capital có số dư tiền mặt lớn (trên 28%).
Tuy nhiên, nếu loại bỏ số dư tiền mặt của các quỹ này do đã được camkết cho các dự án bất động sản và không được phép đầu tư vào chứng khoánniêm yết thì số dư tiền mặt sẵn sàng để đầu tư sẽ thấp hơn nhiều (chỉcòn khoảng 5%). Điểm tên hai đơn vị quản lý quỹ lớn nhất thì VinaCapital còn 7,7% tiền mặt (tương đương 130 triệu USD), còn DragonCapital chỉ ở mức 5,3% (tương đương 46 triệu USD).
Theo chuyên gia phân tích Hồ Bá Tình của Vietstock, trái ngược vớikhối nội, hoạt động của khối nhà đầu tư nước ngoài thường dè dặt trongcác phiên tăng điểm của thị trường.
Cũng theo StoxPlus, kết quả rà soát số dư tại các công ty chứng khoáncũng cho thấy lượng tiền mặt tại các tổ chức này cũng rất thấp do cáckhoản vay ngắn hạn hoặc trái phiếu đến hạn trả của các đơn vị này khálớn. Thêm vào đó, việc thắt chặt cho vay của khối ngân hàng trong thờigian vừa qua đã khiến tài khoản của các công ty chứng khoán nói chungkhông còn dư dả để tạo ra một cú hích thanh khoản mạnh của thị trường.
Theo Tâm Bảo
Pháp luật TPHCM
