5 phiên giao dịch tuần trước, Vn-Index tiếp tụcdao động nhẹ với mức thanh khoản sụt giảm. Thị trường đang hội tụ trong khoảng440-460 điểm và và mức dao động này được CTCK Artex nhận định tiếp tục duy trìtrong tuần giao dịch này.
Dòng tiền đang bị tắc nghẽn khi không tìm đượclý do đủ mạnh để quyết định xu hướng tăng hay giảm trong ngắn hạn. Thông tintích cực về tăng trưởng kinh tế quý 3 chưa tạo được động lực cho thị trường.Tâm lý lưỡng lự, không thể quyết định của nhà đầu tư cũng bắt đầu thể hiệndấu hiệu của sự mỏi mệt, chán nản. Khi Vn-Index chạm đường kháng cự phíatrên, lực cầu trở nên rất yếu và ngược lại, khi Vn-Index chạm đường hỗ trợ,lực cung giảm rõ rệt.
Đầu tháng 10 này, thị trường chờ đón thông tin vềkết quả kinh doanh quý 3, trong đó các doanh nghiệp có kết quả khả quan, thôngthường, sẽ được công bố trước. Song hành với kết quả kinh doanh quý 3, quá trìnhtăng vốn của các doanh nghiệp niêm yết vẫn đang tiếp tục. Vì thế, thị trường sẽđón nhận những tin tức ở mức vi mô có tính hỗ trợ và không hỗ trợ đan xen lẫnnhau. Sự hội tụ và tắc nghẽn của thị trường còn có thể kéo dài nhiều tuần.
 |
Tình trạng này chỉ bị phá vỡ khi thị trườngtìm được lý do đủ mạnh thúc đẩy nhà đầu tư ra quyết định, theo cả 2 hướngtăng mua hoặc tăng bán. Hiện tại, khối lượng giao dịch trung bình 15 phiênđã giảm xuống mức 36 triệu cổ phiếu. Như vậy, khi Vn-Index thoát ra khỏitình trạng tắc nghẽn hiện nay, khối lượng giao dịch sẽ phải vượt qua con sốtrung bình này một mức tương đối.
Kịch bản trong ngắn hạn như thế nào, vẫn là điều đáng bàn vì hiện nay chưađủ lý do thuyết phục để đưa ra nhận định: Ở góc nhìn lạc quan, có thể đâyđang là quá trình “xây nền” tại vùng đáy (consolidation bases at thebottoms) của TTCK, khi mà giá cổ phiếu đã xuống mặt bằng thấp.
Tuy nhiên, ở góc nhìn bi quan, vòng xoáy “Lạmphát - Kích cầu - Lạm phát” từ năm 2008 dường như đang tiếp tục. Lần tăng tỷgiá gần nhất để kích thích xuất khẩu đã trả giá ngay bằng CPI ở mức rất caocủa tháng 09. Do vậy, nếu căn cứ trên những bất ổn vĩ mô đang tồn tại, TTCKvẫn có thể giảm xuống một mặt bằng mới.
Theo C.H.
Diễn đàn doanh nghiệp
