Cổ phiếu đang ở vùng hấp dẫn?

Nếu lạm phát ở mức vừa phải,tiền tệ ổn định, khi nút thắt tín dụng được tháo gỡ, dòng tiền sẽ đổ mạnh vàochứng khoán và lúc đó thị trường sẽ có sóng.

Định giá khá rẻ

Đã có trên 300 công ty niêm yếtcông bố kết quả kinh doanh năm 2009. Qua đó cho thấy hệ số P/E bình quân toànthị trường hiện chỉ ở mức hơn 12 lần, trong đó rất nhiều mã thuộc nhóm sản xuấthàng hóa cơ bản P/E chỉ ở mức 7 - 8 lần.

Công ty Chứng khoán Ngân hàngNgoại thương (VCBS) nhận định: “Đây là thời điểm thuận lợi cho hoạt động đầu tưgiá trị do thị trường đang ở mức định giá (cổ phiếu) khá rẻ”. Chuyên gia tàichính Đinh Thế Hiển nhận xét: “Giá cổ phiếu trên sàn hiện đang ở vùng hấp dẫn đểđầu tư cho trung và dài hạn”.

Còn nhìn về tương lai, hầu hếtcác doanh nghiệp đang trên đà phát triển, nền kinh tế ổn định, thu nhập trongnăm nay của các doanh nghiệp tin chắc vẫn khấm khá. Vì thấy triển vọng kinh tếkhả quan, nhiều nhà đầu tư trường phái giá trị đang tích cực mua vào.

Đặc biệt, khối nhà đầu tư nướcngoài đã mua ròng liên tục 20 phiên. Trong những ngày qua, tận dụng sự chần chừcủa khối nội, họ đã mạnh tay giải ngân mua mạnh các cổ phiếu blue-chips, như:VNM, HPG, HAG, CII, SSI... Chỉ trong ngày 3-2, họ mua ròng trị giá 240 tỉ đồng.

Theo kinh nghiệm trước đây, sauthời kỳ nước ngoài mua mạnh, thị trường thường hình thành sóng. Nếu gặp thời kỳdòng tiền đổ vào thị trường sung mãn thì sóng sẽ lên cao. Phải chăng, do khốingoại nhận định lạm phát không đáng lo ngại và dòng tiền sau Tết sẽ trở lại thịtrường nên họ đẩy mạnh mua ròng để đón sóng?

Động thái này rất phù hợp vớinhững nhận định khách quan về triển vọng kinh tế Việt Nam trong năm 2010 của cáctổ chức tài chính lớn như: IMF, Goldman Sachs, ADB, WB...

Dòng tiền chờ khơi thông

Từ nhiều tuần nay, vì sức mua yếunên giá trị giao dịch hằng ngày trên thị trường chứng khoán thường chỉ đạt xấpxỉ 1.500 tỉ đồng/phiên, bằng 20% so với thời kỳ sôi động.

Trong khi đó, tại các kênh vàng,ngoại tệ, bất động sản cũng đang trầm lắng, điều này cho thấy dòng tiền hiệnđang nằm chờ cơ hội. Do tâm lý đang bị đè nén bởi nỗi lo thái quá về lạm phát,về thanh khoản ngân hàng nên dòng tiền chưa giải ngân.

Với thói quen chỉ mua khi thịtrường bắt đầu có tín hiệu hình thành sóng nên hầu hết dòng tiền đầu cơ chỉ thậtsự đổ vào khi thấy thị trường bắt đầu xu hướng tăng. Trong quá trình thị trườngảm đạm hiện nay, dòng vốn nội chỉ rót vào nhỏ giọt nên chưa thể có sóng lớn.

Theo ý kiến của nhiều chuyên gia,sang tháng giêng, khi lạm phát đã rõ hình hài, chính sách tiền tệ được công bố,vốn xã hội sẽ trở lại ngân hàng (từ các nguồn: tiền thưởng, tiền bán hàng, tiềnthanh toán nợ đáo hạn, tiền kiều hối...). Lúc đó, nhờ nguồn vốn dồi dào, cácngân hàng sẽ mở rộng cửa cho chứng khoán.

Với đà phát triển ổn định của nềnkinh tế trong tháng 1/2010, thị trường ngoại hối đang bình lặng trở lại, tinchắc năm 2010 doanh nghiệp niêm yết sẽ vẫn đạt kết quả khả quan. Nếu lạm phát ởmức vừa phải, tiền tệ ổn định, khi nút thắt tín dụng được tháo gỡ, dòng tiền sẽđổ mạnh vào chứng khoán và lúc đó thị trường sẽ có sóng.

Để bảo đảm cho việc đầu tư cóhiệu quả, trong dịp Tết này, nhà đầu tư cần mua những cổ phiếu có nền tảng sảnxuất kinh doanh vững vàng, hệ số P/E từ 10 lần trở xuống và tốt nhất sử dụng vốntự có của mình để tránh áp lực cắt lỗ.

Theo Trần Phú Minh

TIN LIÊN QUAN