Hàng loạt doanh nghiệp niêmyết vừa thông báo nâng mức cổ tức chi trả cho cổ đông hiện hữu với tỷ lệ caochót vót, từ vài chục đến hơn 100%. Tuy nhiên, trong số này, tiền thực thưởngthì ít, mà trả bằng cổ phiếu thì nhiều.
Sau những hào hứng ban đầu với cổphiếu có tin chia thưởng cao, nhiều nhà đầu tư quay ra bán mạnh cổ phiếu. Thậmchí, không ít người còn “ngại” nhận cổ phiếu thưởng của doanh nghiệp vì khi hàngvề đến tài khoản, khả năng lỗ nhiều hơn lãi.
Tăng nhanh, giảm bất ngờ
Thông báo lợi nhuận hợp nhất năm 2009 tăng gần gấp đôi 2008 (2.375 tỷ đồng),công ty CP sữa Việt Nam (VNM) vừa cho biết sẽ nâng tỷ lệ cổ tức chi trả năm 2009từ 30% lên 40%. Tương tự, Công ty CP phát triển đô thị Từ Liêm (NLT) cũng thôngqua mức cổ tức năm 2009 tăng từ 30% lên 130% (trong đó, 30% đã trả bằng tiền mặt,còn lại sẽ trả bằng cổ phiếu).
| |
| Từ chỗ sẵn mua, nhà đầu tư chuyển sang "ngại" cổ phiếu thưởng vì sợ rủi ro (Ảnh: Đức Long) |
Trước đó, Công ty CP Cơ điện lạnh (REE) đã côngbố trả cổ tức và chia thưởng bằng cổ phiếu tỷ lệ120% (chỉ 20% bằng tiền mặt).
Ngay sau khi thông tin này đượccông bố, hai ngày 17 - 18/3, giữa lúc thị trường nhuộm sắc đỏ, REE trở thànhhiện tượng khi tăng hết biên độ lên 50.000 đồng một cổ phiếu, dẫn đầu khối lượngkhớp lệnh trên sàn TP HCM với hơn 1,86 triệu đơn vị. Không riêng REE, trước đóvài ngày, tin Công ty CP chứng khoán Kim Long (KLS) chia thưởng cũng khiến mãnày “làm mưa làm gió” trong nhóm cổ phiếu ngành tài chính ngân hàng với dư muaba phiên (8 đến 10/3) đều trên 10 triệu đơn vị.
Hiện tượng tranh mua cổ phiếuchia thưởng cao cũng diễn ra tại nhiều mã: PET, MAC, SSI…
Lý giải về sức hẫp dẫn của những cổ phiếu có tin chia thưởng, ông Nguyễn HoàngHải, Tổng thư ký Hiệp hội các nhà đầu tư tài chính, cho rằng, nhà đầu tư nghĩ sẽđược tăng lượng cổ phiếu sở hữu tại doanh nghiệp
“Nhưng nguyên nhân sâu xa đẩygiá cổ phiếu tăng cao chủ yếu do ngay trước khi tin chia thưởng được công bố,một số nhà đầu tư có thông tin nội gián đã tranh mua cổ phiếu, đẩy giá lên. Đếnkhi giá cổ phiếu trở nên đắt đỏ hơn mặt bằng chung, số này lập tức quay ra bántrước ngày chốt quyền để không bị chôn vốn hàng tháng trời”, ông Hải phân tích.
Hiện tượng này đã xảy ra tạinhiều mã cổ phiếu chia thưởng cao thời gian qua: sau ngày chốt quyền (8/3),trong 12 phiên giao dịch gần đây, KLS đã giảm 9 phiên. Còn REE sau hai phiêntăng trần đã quay đầu giảm điểm và hiện thấp hơn 2.000 đồng một cổ phiếu so vớithời điểm có tin chia thưởng (ngày 19/3).
Nhà đầu tư bị ép mua?
Không chỉ mất dần sự hấp dẫn ngay sau ngày công bố tin chia thưởng, việc doanhnghiệp công bố tỷ lệ chi trả cổ tức cao nhưng buộc nhà đầu tư nhận bằng cổ phiếucũng đang gặp phải phản ứng ngày càng gay gắt của chính các cổ đông. Tại Đại hộicổ đông (ĐHCĐ) của ngân hàng TMCP Sacombank (STB) tổ chức trung tuần tháng 3,một số cổ đông đã phát biểu nhất quyết không muốn nhận cổ tức bằng cổ phiếuthưởng.
Gần đây nhất, ĐHCĐ của Công ty CP Bibica (BBC), phương án phát hành hơn ba triệucổ phiếu để thưởng cho cổ đông hiện hữu tỷ lệ 5:1 đã không được thông qua (57.4%cổ đông không đồng ý).
Theo ông Nguyễn Đình Lâm, Trưởng phòng môi giới, Công tyChứng khoán Việt Nam: “Bản chất câu chuyện cổ phiếu thưởng là công ty giữ lợinhuận để lại, vốn là thu nhập chưa phân phối của cổ đông hiện hữu, để tái đầu tư,thông qua hình thức phát hành thêm cổ phiếu. Giá cổ phiếu sau đó đương nhiêngiảm, vì giá phát hành cổ phiếu thưởng thường rẻ hơn thị giá”.
Trên một số diễn đàn chứng khoán, nhiều nhà đầu tư còn cho rằng, họ đang bị épphải mua cổ phiếu thưởng, vì nếu không mua để bình quân giá, nhà đầu tư có nguycơ mắc kẹt ở mức giá cao hơn. Hơn nữa, nếu nhận cổ tức bằng tiền mặt, nhà đầu tưcó vốn để xoay vòng, còn với cổ tức bằng cổ phiếu thưởng, rủi ro khi cổ phiếu vềđến tài khoản là khá lớn. Nhiều trường hợp sau 1 - 2 tháng nhận cổ phiếu thưởng,nhà đầu tư thậm chí còn thua lỗ do thị trường biến động, giá cổ phiếu liên tụcgiảm.
Theo Long Hưng
