Liệu có sóng kết quả kinh doanh?

Công ty Cổ phần Thực phẩm Sao Ta (FMC) kết thúc năm 2010 cũng đạt doanh sốkhoảng 74 triệu USD, tăng 40% so với năm 2009 và lợi nhuận tăng trên 60%,đạt 25 tỷ đồng. So với kế hoạch năm, hai chỉ tiêu này vượt 38% về doanh thuvà 25% về lợi nhuận. FMC lỗ quý 2 khoảng 2,3 tỷ đồng.

Thông tin ước tính từ nhiều doanh nghiệp khác cũng báo cáo con số lãi nhưSVC đạt tổng doanh thu hơn 4.100 tỷ đồng, lợi nhuận trước thuế trên 110 tỷđồng; SDN ước thực hiện 5,4 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế, vượt 20% kế hoạchcả năm (4.5 tỷ đồng); CTG cho biết lợi nhuận trước thuế năm 2010 tăng 48% sovới năm 2009 và cao hơn kế hoạch mà Đại hội cổ đông giao 25%; C92 cả năm đạt175 tỷ đồng doanh thu và 5 tỷ đồng lợi nhuận; QCG ước đạt 359 tỷ đồng lợinhuận sau thuế; SD6 đạt 34,5 tỷ đồng...

Mặc dù đây mới là các số liệu ước tính, báo cáo nhanh nhưng thường nhữngdoanh nghiệp công bố sớm có kết quả kinh doanh khá tốt. Đợt tăng từ đáy 420điểm trong gần 2 tháng qua khó có thể nói là thị trường đi trước kỳ vọng vềmột năm làm ăn thành công của doanh nghiệp niêm yết. Thị trường đã phục hồikhá tốt trong bối cảnh lạm phát, tỉ giá và lãi suất nóng bỏng.

Chỉ số giá tiêu dùng đang được thị trường quan sát kỹ lưỡng để dự đoán khả năng nới lỏng tiền tệ

Những tác động vĩ mô trong 3 tháng cuối năm 2010 chắc chắn sẽ ảnh hưởng đếnkết quả kinh doanh quý 4 của doanh nghiệp. Ám ảnh về tỉ giá, chi phí vốn vay,chi phí sản xuất đầu vào thậm chí còn nặng hơn nhiều nửa đầu năm 2010.

Bên cạnh những con số đẹp, hoàn thành, thậm chí vượt kế hoạch lợi nhuận, đãcó những doanh nghiệp phải tuyên bố ngược như SSI. Nhóm công ty chứng khoánphải trích lập dự phòng lớn trong nửa đầu năm 2010 có thể tận dụng bao nhiêuphần trăm cơ hội trong sóng tăng tháng 12 vừa qua vẫn còn là ẩn số. KLS, BVSđang trong quá trình điều chỉnh khá mạnh gần đây cho thấy nhà đầu tư vẫn đặtcâu hỏi lớn về kết quả kinh doanh.

TIN LIÊN QUAN

Riêng với doanh nghiệp sản xuất, khả năng đột biến về lợi nhuận là khôngphải dễ khi lãi suất đang rất cao. Doanh nghiệp có thể có phương án dự phònghoặc bù đắp từ hoạt động trong các quý trước nhưng khả năng tạo bất ngờ làkhó, ngoại trừ các hoạt động như bán tài sản hay hạch toán lợi nhuận dự ánkiểu “lương khô”.

Một điểm cũng đáng lưu ý là thị trường đã cho thấy phản ứng khá lạnh nhạtvới những thông tin đã biết. PVS đạt lợi nhuận trước thuế 2010 tới 1.000 tỷđồng, vượt 43% kế hoạch năm nhưng giá vẫn không khởi sắc hơn sóng T+4 “lănchốt” từ ngày điều chỉnh giá 9/12/2010. KSA từ giữa tháng 11/2010 đến giữatháng 12/2010 tăng gần 53% và đã điều chỉnh giảm khá mạnh. FMC, SVC, QCGcũng phản ứng rất yết ớt, không “tương xứng” với thông tin hỗ trợ.

Đầu năm 2010, kỳ vọng về một con sóng kết quả kinh doanh cuối năm cũng “phásản”. Sóng tăng tháng 12/2009 chủ yếu xuất phát từ động lực của thông tinđóng cửa sàn vàng và niềm hi vọng dòng tiền đổ vào thị trường chứng khoán.Không rõ ám ảnh đó có lặp lại trong năm 2011 hay không, nhưng một điểm chunglà yếu tố vĩ mô đang ảnh hưởng lớn đến thị trường nói chung. Dòng tiền vậnđộng yếu càng khiến cơ hội đi ngược dòng của các cổ phiếu có thông tin hỗtrợ trở nên khó khăn.

Thiếu yếu tố đột biến trong kết quả kinh doanh quý 4, thậm chí khả năng giảmlợi nhuận do tác động của lãi suất, tỉ giá khiến động lực cho một con sónglớn khó mạnh. Nhìn xa hơn, những yếu tố đó sẽ còn kéo dài trong ít nhất làquý 1/2011 và không mấy nhà đầu tư “dám” dự đoán một kết quả kinh doanh khảquan của doanh nghiệp niêm yết trong bối cảnh này.

Theo Khánh Hà
VnEconomy