Hiện tại, thị trường vàng, ngoại tệ bị kiểm soát chặt, thị trường bất động sảnthiếu vốn, lãi suất huy động VND khống chế tại 14%/năm.
Đầu tư vàng và ngoại tệ: Các cửa đều chặn
Nghị quyết 11 yêu cầu Ngân hàng Nhà nước (NHNN) thực hiện chính sách tiền tệchặt chẽ, thận trọng, kiểm soát thị trường hoại hối và thị trường vàng trongnăm 2011.
Trong những ngày vừa qua, thị trường ngoại tệ tự do tại Hà Nội và TP.HCMngưng giao dịch, thị trường ngoại tệ tại các tỉnh thành vào ngày 10/3 cũnghoàn toàn tê liệt kể từ sau vụ bắt các đối tượng giao dịch gần 400.000 USDtại chi nhánh Eximbank Hà Nội vào chiều 8/3.
Người dân muốn mua bán ngoại tệ chỉ có thể đến các Ngân hàng thương mại(NHTM) với giá niêm yết bằng tỷ giá bình quân liên ngân hàng cộng với biênđộ +_1%.
Đối với việc đầu tư vàng, NHNN đang lên kế hoạch cấm kinh doanh vàng miếngtự do trong tháng 4/2011. Việc xóa bỏ kinh doanh vàng miếng tự do sẽ theo lộtrình, NHNN hoặc các ngân hàng thương mại được chỉ định sẽ đứng ra mua vàngtheo giá thế giới và trả bằng VND.
Đầu tư bất động sản: Kẹt vốn
Đầu tư bất động sản (BĐS) kén chọn nhà đầu tư bởi nó đòi hỏi một lượng vốntương đối lớn.
Trong năm 2011, vốn vào BĐS bị thắt chặt khi các NHTM thực hiện Nghị quyết11 và Chỉ thị 01 về tập trung vốn cho sản xuất, giảm mạnh vốn cho vay lĩnhvực phi sản xuất, đặc biệt là chứng khoán và BĐS. Đến 30/6/2011, tỷ trọng dưnợ cho vay lĩnh vực phi sản xuất so với tổng dư nợ tối đa là 22% và đến31/12/2011, tỷ trọng này tối đa là 16%.
Hơn nữa, vốn vào BĐS còn chịu ảnh hưởng từ Thông tư 13 và Nghị định 71, khicác khoản cho vay này chịu hệ số rủi ro tới 250% và chủ đầu tư bị khống chếthời gian huy động vốn.
 |
| (Ảnh minh họa: nghiepvuketoan.vn) |
Tại thị trường TPHCM, nguồn cung căn hộ gần như đã bão hòa. Dư nợ trong lĩnhvực BĐS tại TPHCM lên tới 47% tổng dư nợ BĐS cả nước, người dân TPHCM chủyếu đi mua nhà bằng tiền vay ngân hàng trong khi ở Hà Nội chỉ chiếm 16%. Dođó thị trường BĐS TPHCM sẽ khó khăn hơn ngoài Hà Nội.
Đối với đất nền, nhìn chung đất nền không rớt giá nhiều, có nơi còn tăng do“ăn theo” các dự án cầu, đường. Tuy nhiên việc đầu tư nhiều rủi ro do cácnhà đầu cơ đẩy giá.
Ngoài ra, giá bất động sản thường “ăn theo” các đợt sốt nóng từ giá vàng vàgiá USD. Khi tỷ giá và giá vàng được bình ổn, giá bất động sản sẽ chỉ tăngcục bộ ở một số địa điểm nhất định.
Tiền chuyển về ngân hàng và chứng khoán?
Trước khi NHNN ban hành Thông tư về trần lãi suất 14%/năm, trong một thờigian ngắn cuối tháng 2 - đầu tháng 3/2011, đã có một lượng lớn tiền gửi đượcđưa vào hệ thống ngân hàng với lãi suất huy động 17%/năm.
Đối với việc gửi tiết kiệm USD, giữa tháng 2/2011, hàng loạt các NHTM nhỏtăng lãi suất huy động USD lên trên 6%/năm: lãi suất cao nhất tại Navibank6,24%/năm, Western Bank 6,35%/năm. Các ngân hàng lớn như Vietcombank cũngđẩy lãi suất huy động lên 5,5%/năm.
Tuy nhiên đến giữa tháng 3, lãi suất huy động USD nhìn chung trong khoảng5%-5,5%/năm, các biểu lãi suất trên 6%/năm cũng dần được hạ.
Tuy nhiên ở thời điểm hiện tại, kênh tiết kiệm đang yếu thế dần. Lãi suấthuy động cao nhất tại các NHTM là 14%/năm, bao gồm cả các khoản khuyến mại.Ngày 10/3, NHNN tiếp tục ban hành Thông tư 04 về việc về việc hạn chế ngườigửi tiền rút trước hạn. Theo đó, mức lãi suất áp dụng cho các khoản rúttrước hạn là lãi suất không kỳ hạn thấp nhất tại thời điểm đó, thay vì cácngân hàng triển khai dịch vụ tiết kiệm linh hoạt như trước.
Khi đóng cửa thị trường USD tự do, người dân muốn bán USD chỉ có thể gõ cửangân hàng, trong khi muốn rút ra, lại phải trình lý do chính đáng. Rõ ràng,NHNN muốn lượng tiền được nằm trong ngân hàng nhiều hơn để đảm bảo vốn trungvà dài hạn được ổn định, và nhằm hạ mặt bằng lãi suất xuống.
Chứng khoán là kênh đầu tư theo kỳ vọng và thường đi trước các diễn biếnkinh tế vĩ mô vài tháng. CPI 2 tháng đầu năm lên tới 3,87%, NHNN tăng mạnhlãi suất tái chiết khấu từ 7% lên 12%, tăng lãi suất trên thị trường OMO lên12%, siết chặt cung tiền…khiến thị trường này đã ảm đạm lại càng ảm đạm hơn.
Tuy nhiên, trong hai ngày 10 và 11 tháng 3/2011, thị trường đồng loạt tăngđiểm mạnh trên cả hai sàn. Hiện tại, giá các cổ phiếu đã xuống mức thấp hơnthời điểm tháng 2/2009 khi VN-Index chỉ ở mức 237 điểm, và P/E của thịtrường chỉ ở mức 8,33 lần, có tới ¼ số cổ phiếu niêm yết trên hai sàn có thịgiá dưới mệnh giá.
Hoạt động mua bán ngoại tệ tự do bị ngưng trệ do các cơ quan công an đangkiểm tra gắt gao, cộng với việc thị trường vàng miếng tự do chờ lộ trình cụthể cho đến tháng 4/2011, chứng khoán đang có lợi so với các kênh đầu tưkhác do giá các cổ phiếu đã xuống mức thấp. Dòng tiền có thể tăng mạnh vàokênh tiết kiệm, tuy nhiên hiện tại trần lãi suất bị hạn chế ở mức 14%/năm,và các khoản rút trước hạn bị áp lãi suất không kỳ hạn thấp nhất tại thờiđiểm rút.
Theo CafeF
