TTCK VN một lần nữa chứng tỏ sức hấp dẫn của mình khi vốn FII đã có xu hướngtăng trở lại trong năm 2010, đặc biệt là 3 tháng cuối năm. Tính trên hai sànniêm yết, khối ngoại đã mua ròng hơn 15.400 tỷ đồng trong năm 2010.
Khoảng 5 năm trở lại đây, trong khi ở các nước phát triển, hoạt động đầu tư đứngtrước nguy cơ bão hòa, thì các quốc gia đang phát triển nổi lên thu hút mạnh vốnđầu tư nước ngoài.
Hai nguyên nhân hút vốn
Thực tế, chỉ tính trong giai đoạn 2002 - 2007, dòng vốn chảy vào các quốc giađang phát triển đã tăng gấp 5 lần. Khu vực Châu Á nói chung và VN nói riêng trởthành điểm đến hấp dẫn của vốn đầu tư trực tiếp (FDI) cũng như gián tiếp (FII).
Xét riêng dòng vốn FII vào VN - chủ yếu tập trung ở kênh đầu tư chứng khoán. Thịtrường VN ghi nhận lượng vốn khổng lồ vào giai đoạn 2006, 2007. Theo số liệukhông chính thức, năm 2007, TTCK VN đón khoảng 11 - 12 tỷ USD vốn FII. Trong bốicảnh khủng hoảng tài chính 2008 - 2009, dòng vốn gián tiếp sụt giảm mạnh và rơivào tình trạng thâm hụt.
Tuy nhiên, TTCK VN một lần nữa chứng tỏ sức hấp dẫn củamình khi vốn FII đã có xu hướng tăng trở lại trong năm 2010, đặc biệt là 3 thángcuối năm. Tính trên hai sàn niêm yết, khối ngoại đã mua ròng hơn 15.400 tỷ đồngtrong năm 2010. Sức hấp dẫn đầu tư nước ngoài của thị trường VN hội tụ ở haiđiểm chính:
Thứ nhất, đó là nền tảng chính trị ổn định, kinh tế tăng trưởng nhanh. Trongsuốt giai đoạn thăng hoa 2003 - 2006, VN đã giữ được nhịp tăng trưởng cao nhấtkhu vực Đông Nam Á. Sang đến thời kỳ hồi phục 2009- 2010, kinh tế VN tiếp tụcchứng tỏ sức bật của mình với tốc độ tăng trưởng GDP năm 2009 đạt 5,32%.
 |
| Giá trị mua ròng tại HoSE năm 2010 (tỷ đồng) (Nguồn: WSS) |
Trongnăm 2010, mặc dù còn những bất ổn trong các vấn đề vĩ mô, song các tổ chức kinhtế - tài chính trong và ngoài nước liên tục có những dự báo ngày càng lạc quanvề triển vọng kinh tế VN. Bộ Kế hoạch và Đầu tư nhận định tăng trưởng kinh tếnăm 2010 có khả năng vượt mục tiêu 6,5%. Ngân hàng phát triển Châu Á- ADB cũngnâng dự báo tăng trưởng kinh tế từ 6,5% lên 6,7% trong năm 2010, tốc độ tăng GDPnăm 2011 được điều chỉnh từ 6,8% lên 7%.
Sức hút của kinh tế VN còn ở tiềm năng tăng trưởng trong tương lai với lợi thếvề nguồn nhân lực, tài nguyên dồi dào, thị trường tiêu thụ lớn... - những lợithế này không phải quốc gia đang phát triển nào cũng sở hữu.
Thứ hai, thị trường tài chính đã và đang phát triển nhanh. Sau hơn 10 năm hìnhthành và phát triển, thị trường cổ phiếu VN đã đạt được những thành tựu đáng ghinhận. Khởi đầu với chỉ 2 cổ phiếu niêm yết, hiện số lượng cổ phiếu đã lên tớihơn 600, giá trị vốn hóa khoảng 40% GDP. Hành lang pháp lý hoàn thiện hơn vớiLuật chứng khoán chính thức có hiệu lực từ năm 01/01/2007. Các thị trường chuyênbiệt như thị trường trái phiếu, UPCoM được hình thành và phát triển...
Những tín hiệu tích cực
Có thể thấy dòng vốn ngoại và TTCK VN có mối quan hệ tác động qua lại.
Trên phương diện đầu tư nước ngoài ảnh hưởng tới TTCK VN: không thể phủ nhận ảnhhưởng tích cực của dòng vốn ngoại tới thị trường. Trong năm 2007, vốn FII đónggóp lớn vào sự tăng trưởng của thị trường. Tổng giá trị mua ròng của nhà đầu tưnước ngoài chiếm khoảng 1/3 giá trị giao dịch trên HoSE. Đây là thời gian độngthái của khối ngoại được coi là kim chỉ nam cho giới đầu tư trong nước. Rõ ràng,khi chứng khoán còn mới mẻ với giới đầu tư nội thì những “định hướng” đến từnhững nhà đầu tư kinh nghiệm hơn sẽ có tác động tích cực tới thị trường.
Trong năm 2010, giới đầu tư nước ngoài liên tục mua mạnh trong giai đoạn thịtrường sụt giảm, mặc dù đây là chiến lược hợp lý, có phần khôn ngoan của khốingoại khi gom được hàng giá rẻ, song nó cũng có tác dụng hỗ trợ thị trường, phầnnào làm yên lòng giới đầu tư.
Bên cạnh đó, cũng cần đề cập tới khía cạnh vốn FIIgóp phần làm cân bằng cán cân thanh toán, ổn định vĩ mô từ đó tác động tích cựctới thị trường. Thêm nữa, mục tiêu thu hút vốn FII sẽ là động lực để thị trườngVN thêm hoàn thiện về hành lang pháp lý, cơ chế công bố thông tin, chuyên biệtcác thị trường hay hình thành các sản phẩm mới, các hình thức trung gian tàichính mới mà trước mắt là khả năng cho phép thành lập quỹ mở tại VN.
Trên phương diện TTCK tác động tới đầu tư nước ngoài: Thị trường phát triển vàngày một hoàn thiện sẽ có tác động tích cực tới hoạt động đầu tư nói chung vàđầu tư từ nước ngoài nói riêng. Thị trường tăng trưởng bền vững là cơ sở cho khảnăng sinh lợi của đồng vốn đầu tư. Thị trường hoàn thiện hơn, minh bạch hơn sẽtạo điều kiện cho dòng vốn đầu tư tìm được những “địa chỉ” đầu tư phù hợp...
Như vậy, động thái vốn FII quay trở lại VN trong suốt những tháng cuối năm2010 là yếu tố khá tích cực, một mặt cho thấy sức hấp dẫn của TTCK VN nói riêng,triển vọng kinh tế nói chung, một mặt mang lại kỳ vọng về khả năng tăng trưởngvà khởi sắc của thị trường trong năm 2011.
Theo DĐDN
