VAFI vừa có văn bản đề xuất việc xây dựng sản phẩm ứng trước chứng khoán đãmua, thúc đẩy phong trào đầu tư giá trị cũng như tạo lập môi trường đầu tưan toàn hơn cho các nhà đầu tư.
Theo công văn số 671/HHĐTTC mà Hiệp hộicác nhà đầu tư tài chính gửi Bộ Tài chính, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước: Khinhà đầu tư thực hiện xong giao dịch mua chứng khoán niêm yết, về mặt pháp lýnhà đầu tư đã có quyền sở hữu loại chứng khoán đó; nhưng do phải thực hiệnquy trình thanh toán, lưu ký giữa công ty chứng khoán, sở giao dịch và trungtâm lưu ký, phải sau 4 ngày, nhà đầu tư mới có đầy đủ quyền để định đoạt tàisản đó.
Còn theo thông lệ quốc tế và Luật Chứng khoán Việt Nam, nhà đầu tư có thểthực hiện được ngay việc bán toàn bộ số chứng khoán đã mua nếu họ có thể vaysố chứng khoán đó từ công ty chứng khoán nếu công ty chứng khoán có loạichứng khoán đó. Do vậy, VAFI đề xuất việc xây dựng sản phẩm ứng trước chứngkhoán đã mua.
Cũng theo tổ chức này, để triển khai nghiệp vụ ứng trước chứng khoán đãmua, công ty chứng khoán cần xây dựng 1 kho hàng. Về nguyên tắc, kho hàngnày phải đảm bảo sinh lời, ít chịu rủi ro nhất, đồng thời vẫn phải bảo đảmhoạt động tự doanh của công ty chứng khoán. Trong quá trình khai thác “khochứng khoán”, công ty chứng khoán sẽ phát hiện những loại cổ phiếu “có vấnđề” hoặc những loại cổ phiếu có giá thị trường quá cao hoặc đã “mua nhầm cổphiếu” do phân tích sai thì tất cả những loại chứng khoán này sẽ bị thanh lývà không còn trong kho.
 |
| (Ảnh minh họa: H.Thúy) |
“Nghiệp vụ ứng trước chứng khoán đã mua về bản chất là rất lành mạnh, mặcdù nhà đầu tư có vay chứng khoán từ công ty chứng khoán, nhưng về bản chấtkhoản vay này không phải là khoản nợ (mua 10.000 cổ phiếu A và vay ứng trước10.000 cổ phiếu A). Trong nghiệp vụ này, nhà đầu tư chỉ trả 1 khoản phí ứngtruớc, có thể gần như tương tự khoản phí ứng trước tiền đã bán chứng khoán”,Tổng Thư ký VAFI Nguyễn Hoàng Hải nhấn mạnh.
Để thuyết phục thêm, VAFI phân tích: Nếu triển khai nghiệp vụ ứng trướcchứng khoán đã mua, nhà đầu tư được phép giao dịch T + 0, với những loại cổphiếu có sẵn trong kho của các công ty chứng khoán, thanh khoản của thịtrường tăng lên rất nhiều; Giảm thiểu tối đa những giao dịch không lành mạnhnhư đầu tư vào các loại cổ phiều bị làm giá, những “cổ phiếu lởm”;
Thúc đẩy hoạt động tư vấn của các công ty chứng khoán có trách nhiệmnhiều hơn, đồng thời thúc đẩy phong trào đầu tư giá trị tại các công tychứng khoán và công ty chứng khoán cũng đựoc thụ hưởng nhiều từ dịch vụ này.Bên cạnh đó, dòng tiền vào thị trường chứng khoán sẽ được phân bổ hợp lý hơn.
Tuy nhiên, khi triển khai nghiệp vụ này, cơ quan quản lý cần có chế tàiđể phòng tránh mặt trái của nghiệp vụ ứng trước chứng khoán đã mua. Bộ Tàichính và Ủy ban Chứng khoán Nhà nước cần khẩn trương ban hành những qui địnhnhư cho phép một nhà đầu tư được mở nhiều tài khoản tại nhiều công ty chứnkhoán và cho phép nhà đầu tư được mua bán cùng một loại chứng khoán trongcùng một phiên giao dịch.
Theo An Hạ
Dân trí
