Đằng saucâu chuyện T+ là gì, tại sao vấn đề T+2 không được triển khai như nhiều nhà đầutư (NĐT) mong đợi, có phải có đã có sự tác động của các VIP - những nhà đầu tưkhối lượng lớn?
Câu chuyện T+ (thờigian được sử dụng cổ phiếu sau thời điểm giao dịch thành công) đã được báo chí,các thành viên thị trường nói đến rất nhiều lần trong thời gian qua. Tuy nhiên,mọi việc vẫn đâu vào đấy khi cơ quan quản lý không hề có động tĩnh gì về việcnày.
Vì vậy nhiềungười đã không còn muốn nhắc đến nó, còn cơ quan quản lý và các "cá mập" thì cóvẻ mong thị trường quên đi càng sớm càng tốt. Vậy đằng sau câu chuyện T+ là gì,tại sao vấn đề T+2 không được triển khai như nhiều NĐT mong đợi?
Theo tôi, đằngsau câu chuyện T+ này có sự tác động của các "cá mập", những nhà đầu tư (NĐT)được coi là VIP và có quyền lực trên TTCK.
Việc áp dụng T+4như hiện nay rất có lợi cho các VIP, nhất là trong việc "tạo sóng" và "lái tàu"để thu lợi nhuận.
 |
| Liệu các VIP đang ngăn cản rút ngắn thời gian T+ của TTCK Việt Nam? |
Việc các VIP nàycầm lái lại có lợi cho thị trường. Vì nếu không có những VIP làm đầu tàu "độilái", phát động những đợt sóng thì thị trường cứ bình bình với biên độ giao dịchhẹp, vì thế NĐT lướt sóng khó mà kiếm chênh lệch được. Tuy nhiên, phải với điềukiện là các VIP này chơi đúng luật và bình đẳng như các NĐT nhỏ lẻ khác, tức làT+4 trở lên mới xả hàng.
Nhưng không phảilúc nào VIP cũng chơi "đúng quy luật" như vậy vì quy định của cơ quan quản lýcho phép được giao dịch T+0 khi mua bán 100.000 đơn vị trở lên. Mà việc giaodịch được với lô lớn như thế chỉ có các "cá mập" mới có đủ tiềm lực để thực hiện,vì vậy việc ra quy định ấy chẳng khác nào tiếp tay cho "cá mập" "làm thịt" NĐTnhỏ lẻ.
Nhưng số lượngnhững NĐT nhỏ lẻ rất lớn, vì thế chính lượng giao dịch của các nhà đầu tư nhỏ lẻđã nuôi sống các CTCK và tạo ra sự sôi động của TTCK chứ không chỉ là các VIP.Tuy nhiên, các VIP này lại luôn được hưởng lợi hơn những NĐT nhỏ lẻ như chúngtôi, cả về việc T+, cũng như việc ưu tiên trong đặt lệnh do họ có tiềm lực vàquyền lực ngầm.
Như đã nói ở trên,việc không triển khai T+2 là do có sự tác động của các VIP này. Vì nếu nhà đầutư được tháo "chiếc xiềng" T+4, họ sẽ cùng bán vào ngày T+2 nếu họ thấy có lời,làm vậy sẽ ảnh hưởng đến "kế hoạch chung" của các VIP.
Tác hại của việccác VIP lấn át nhà đầu tư nhỏ lẻ diễn ra rất khó thấy, nó như một căn bệnh âm ỉkéo dài trong một con người. Tuy các VIP vẫn thu được lợi nhuận, nhưng nhà quảnlý không hiểu việc họ chỉ ưu ái cho khách VIP cũng giống như tay trái hái táo,tay phải cưa gốc táo vậy.
Nếu các nhà đầutư nhỏ lẻ rút khỏi thị trường thì sao? Chắc chắn là nguồn thanh khoản sẽ giảmdần, các CTCK sẽ thua lỗ vì không còn nguồn phí môi giới, hàng loạt các CTCK sẽđóng cửa. Các công ty niêm yết sẽ gặp khó khăn trong việc phát hành cổ phiếu đểtìm nguồn vốn hơn.
Điều này khôngnhững chỉ ảnh hưởng đến TTCK Việt Nam mà nó còn ảnh hưởng không nhỏ đến sự pháttriển chung của nền kinh tế Việt Nam.
Theo ĐTCK
