Dù giá cổ phiếuliên tục sụt giảm thời gian gần đây và ngày càng nhiều mã đang phải giaodịch dưới mệnh giá nhưng phần lớn nhà đầu tư vẫn hững hờ không muốn mua vào.Đâu là nguyên nhân của tình trạng đáng buồn này?
Hiện tại, nhiều ý kiến cho rằng, chứngkhoán trong nước đang gặp khó khăn gấp bội nếu so với bối cảnh khủnghoảng năm 2008 và nửa đầu năm 2009 khi thị trường rơi vào tình trạng lạmphát cao, dòng tiền vào thị trường bị thắt chặt, doanh nghiệp niêm yếtgặp khó khăn.
La liệt mã giao dịch dưới mệnh giá
Việc thị trường suy giảm trong một thời gian dài đã khiến nhiều cổ phiếugiảm xuống dưới mệnh giá. Điều đáng nói là các cổ phiếu nằm trong “top”này không những chỉ của các doanh nghiệp kinh doanh thua lỗ năm 2010 màngay cả các doanh nghiệp có lãi cũng không thể “thoát hiểm”.
Theo thốngkê của Công ty Chứng khoán Hòa Bình, trong tổng số 663 mã cổ phiếu đangniêm yết trên HoSE và HNX, số lượng cổ phiếu có giá thấp hơn mệnh giáhiện đã lên tới 213 mã, chiếm 33% và đang có xu hướng tăng lên theo đàgiảm của thị trường. Đáng ngại hơn, trong số này, chỉ có 20 mã có kếtquả kinh doanh năm 2010 thua lỗ, còn lại đều có lãi ở các mức độ khác.
Cùng với thanh khoản chung toàn thị trường sụt giảm, các cổ phiếu dướimệnh giá cũng có mức thanh khoản rất thấp. Theo thống kê, ngoại trừ mãKLS của CTCK Kim Long có khối lượng giao dịch trung bình đạt 1,77 triệuđơn vị mỗi phiên thì các cổ phiếu giao dịch dưới mệnh giá khác đều cókhối lượng giao dịch trung bình đều thấp hơn 350.000 đơn vị.
Đặc biệt,số lượng cổ phiếu có khối lượng giao dịch trung bình nhỏ hơn 50.000 đơnvị mỗi phiên, chiếm tỷ lệ lớn với gần 160 mã, trong đó có mã BDB và QSTtrong 10 ngày liên tiếp không có giao dịch.
 |
| Nhiều NĐT đau đầu mỗi khi lựa chọn phương án đầu tư tiếp hay thoái lui (Ảnh minh họa) |
Hôm nay mua, mai lỗ
Thị trường chứng khoán hiện đang tồn tại một nghịch lý là Vn - Indextăng nhưng danh mục đầu tư của đa phần nhà đầu tư đều rơi vào tình trạngâm.
Nguyên nhân là chỉ một số ít lệnh mua hay bán được đẩy vào những mãcó vốn hóa lớn như MSN, BVH là có thể làm xoay chuyển sắc màu xanh đỏcủa chỉ số này. Cũng vì lý do này mà nhiều nhà đầu tư cảm thấy chán nảnvà chỉ chực chờ nhảy ra khỏi thị trường trong những phiên tăng điểm. Đâylại là lý do này khiến thị thị trường chỉ khởi sắc trong vài phiên rồiquay đầu giảm mạnh bởi sức ép bán ra quá lớn.
Theo anh Long, một nhà đầu tư có thâm niên trên 7 năm trên thị trườngchứng khoán, thị trường hiện giờ chì còn những nhà đầu tư thua lỗ quánặng nên vẫn cứ ở lại “cố đấm ăn xôi”. Còn những nhà đầu tư thua lỗ chútít đều chọn giải pháp “bung dù” thoát khỏi thị trường mỗi khi có cơ hội.Anh Long còn chia sẻ, mới đây, có một vài người bạn nhờ anh tư vấn muabắt đáy.
“Trong những đợt suy giảm của thị trường trước tôi đều nói họmua vào nhưng trong bối cảnh hiện nay tôi cũng không dám đưa ra lờikhuyên gì. Cách tốt nhất là nên đứng ngoài thị trường chờ thêm mọt thờigian nữa”, anh Long nói.
Anh M.Tuấn, một nhà đầu tư tại TP HCM cũng cho biết: “Vn - Index tăngnhưng chúng tôi cũng không thể vui nổi vì phần nhiều các mã cổ phiếu cònlại đều giảm, trừ những mã được “khoai tây” mua vào để đẩy Vn - Index.Nhiều lần tôi cũng muốn đu theo khối ngoại mua vào những mã cổ phiếu nàynhưng lại sợ bởi không biết khi nào khối ngoại buông tay. Ngược lại, nếumua bắt đáy những mã cổ phiếu khác thì nắm chắc phần thua bởi thị trườngvẫn chưa xác định được đáy vì hôm nay mua, ngày mai đã thấy lỗ”.
Theo phân tích của Công ty Chứng khoán FPT, tình hình lạm phát được dựđoán trong thời gian tới vẫn ở mức cao cùng với mức lãi suất huy độngcao tới trên dưới 18%. Mức lãi suất cho vay tại các công ty chứng khoáncòn cao hơn gấp nhiều lần có nơi lên tới 27% trong khi thị trường chứngkhoán còn rất ảm đạm. Do vậy, dòng tiền đầu tư hiện nay rút khỏi chứngkhoán, chảy vào vàng, ngoại tệ và và gần đây chuyển dần sang tiết kiệm bằng nội tệ,đặc biệt là kỳ hạn ngắn có xu hướng tăng là điều tất yếu. Lãi suất chovay cao đang góp phần gây ra những khó khăn cho các công ty chứng khoánnói riêng và toàn bộ thị trường chứng khoán nói chung.
Với nhận định tương tự, các chuyên gia phân tích của Công ty Chứng khoánMHB cho rằng, nếu so sánh các kênh đầu tư khác trong cùng thời kỳ thì rõràng kênh chứng khoán đang còn nhiều bất lợi. Xét về khía cạnh cơ bảnthì rõ ràng thị trường khá hấp dẫn cho nhà đầu tư dài hạn khi mà giá cổphiếu, P/E, P/B đang ở mức khá thấp.
Tuy vậy, với những rủi ro vốn cóthì chứng hoán không có nhiều lợi thế so với các kênh đầu tư khác, nhấtlà lãi suất ngân hàng đang ở mức khá cao. Do đó, thị trường chứng khoánvẫn đang trong quá trình tích lũy và chưa có chuyển biến tích cực trongngắn hạn.
|
Theo Trường Giang
Đất Việt
