Quỹ đầu tư mạnh tay "lướt sóng"

Giới thiệu Quỹ đầu tư VFA tại Công ty chứng khoán TP.HCM sáng 20.1 - (Ảnh: D.Đ.M)

Khác với các quỹ thường có xuhướng đầu tư dài hạn, theo giải thích của Ban đại diện VFM, chiến lược đầu tư làtham gia thị trường khi có xu thế tăng (mua) hoặc giảm (bán khống).

Đồng thời,quỹ sẽ chốt lời khi xu thế này đảo chiều hoặc không còn. Bên cạnh đó, chiến lượcquản lý rủi ro qua các cơ chế cắt lỗ, phân bổ tài sản và đa dạng hóa đầu tư vẫnđược áp dụng.

Theo VFA, chiến lược đầu tư nàykhác với phương pháp đầu tư truyền thống là mua và nắm giữ để thực hiện bảo toànvốn khi thị trường diễn biến không thuận lợi. Với thị trường niêm yết, VFA sẽđầu tư vào "rổ" cổ phiếu đại diện cho VN-Index  (nhóm cổ phiếu có vốn hóa thịtrường lớn) vì sẽ có biến động gần giống với biến động của chỉ số chứng khoán.Chiến lược đầu tư theo những đợt sóng của thị trường như VFA không phải là mớiđối với các nhà đầu tư (NĐT), vì họ cũng thường xuyên áp dụng chiến lược “lướtsóng” nhằm gia tăng lợi nhuận trong giao dịch của mình.

Trên thực tế, nhiều quỹ đầu tư cómặt tại Việt Nam cũng đã áp dụng chiến lược này dù không công bố chính thức.Giám đốc một quỹ đầu tư tại TP.HCM tiết lộ, quỹ này đã tham gia lướt sóng một sốcổ phiếu blue-chips khi giá giảm mạnh về dưới 450 điểm và ngay lập tức bán rakhi

VN-Index về lại mức 500 điểm vàocuối năm 2009. Kết quả là khoản lợi nhuận của quỹ tính cho năm 2009 đã gia tăngđáng kể. Những đợt “lướt” nhanh như vậy trên thị trường không phải là ít. Cácthông tin mua vào và bán ra liên tục của một CP nào đó của quỹ đầu tư trên thịtrường thường xuyên được công bố sau khi giao dịch xảy ra. Ví dụ từ ngày14.12.2009 đến ngày 7.1.2010, Công ty quản lý quỹ SSI đã mua vào 223.900 CP củaCTCP dịch vụ tổng hợp Sài Gòn (SVC) đồng thời bán ra 318.120 CP; Quỹ tầm nhìnSSI đã mua 30.000 SVC đồng thời bán ra 389.000 CP... Vì vậy sự đổi hướng và côngbố chiến lược đầu tư theo hướng mới của VFA là điều dễ hiểu.

"Nhập gia tùy tục"

“Chúng tôi phải thay đổi trongnội bộ để có sự nhạy bén hơn với thị trường”, đó là tuyên bố của ông DominicScriven, Tổng giám đốc Công ty Dragon Capital (DC) về những xáo trộn vừa qua. Sựnhạy bén đó nhằm gia tăng lợi nhuận của các quỹ mà DC đang quản lý theo yêu cầucủa NĐT.

Mặc dù vậy, họ vẫn dành một phần tiền để tham gia đầu tưngắn hạn trên thị trường niêm yết khi có cơ hội. Đặc biệt trong những năm gầnđây, thị trường chứng khoán Việt Nam có sự biến động cao với khoảng cách giữanhững đợt giảm giá và tăng giá khá lớn nên tỷ trọng đầu tư ngắn hạn cũng đượctăng lên.

Theo chuyên gia tài chính ĐinhThế Hiển, để đánh giá hiệu quả hoạt động của một quỹ đầu tư, khách hàng luônluôn so sánh với chỉ số chứng khoán qua từng năm. Ví dụ năm 2009, VN-Index từmức 315,62 điểm (ngày 31.12.2008) lên 494,77 điểm vào cuối năm 2009 tương ứngchỉ số này đã tăng hơn 56,7% trong một năm. Như vậy, nếu quỹ đầu tư nào có lợinhuận tăng trưởng thấp hơn mức tăng của VN-Index thì chưa đạt hiệu quả cao, haynói cách khác là thua thị trường.

Còn ngược lại, nếu quỹ đầu tư nào có lợi nhuậntăng trưởng cao hơn mức tăng của VN-Index thì hoạt động hiệu quả hay gọi làthắng thị trường. “Lựa chọn chiến lược đầu tư ngắn hay dài hạn là việc của banđiều hành quỹ. Nhưng NĐT cần biết được mức lợi nhuận tăng trưởng để quyết địnhxem có nên mua chứng chỉ quỹ hay không. Đây cũng là con số mà quỹ đầu tư muốnthuyết phục khách hàng cần phải cam kết và chứng minh được sau mỗi năm hoạtđộng”, ông Đinh Thế Hiển nói.

Các chuyên gia chứng khoán đềunhận định việc tham gia mua bán ngắn hạn trên thị trường của các quỹ đầu tư gópphần tăng thanh khoản cho thị trường nên các NĐT không nên lo lắng. Quan trọngvẫn là khi tự mình tham gia thị trường chứng khoán thì NĐT phải có kiến thức vàphương pháp đầu tư riêng của mình.

Theo Mai Phương