Cổ phiếu BĐS sẽ thay thế kênh đầu tư BĐS truyền thống?

>>
>>

Tỷ lệ sinh lời cao

Năm 2009, đa phần các cổ phiếu BĐS đều có biến động giá tích cực với tỷ lệsinh lời rất cao. Điển bình như các mã cổ phiếu NTL (Công ty CP nhà Từ Liêm),giá thời điểm hiện tại so với đầu năm 2009 đã tăng tới 452,5%.

Tương tự, STL (Công ty cổ phần đầu tư Sông Đà - Thăng Long) tăng 52,97%; TDH(Công ty CP phát triển nhà Thủ Đức) tăng 230,78%; SJS (Công ty CP đầu tư vàphát triển đô thị KCN Sông Đà) tăng 273,27%; HDC (Công ty CP nhà Bà Rịa -Vũng Tàu) tăng 392,23%;

LCG (Công ty CP Licogi 16) tăng 169,54%; RCL (Công ty CP Địa ốc Chợ Lớn)tăng 291,07%; CII (Công ty CP đầu tư hạ tầng kỹ thuật TPHCM) tăng 148,13%;KHA (Công ty CP XNK Khánh Hội) tăng 150,36%; HBC (Công ty CP Xây dựng vàkinh doanh Địa ốc Hòa Bình) tăng 175,31%...

Đặc biệt, trong Top 10 cổ phiếu tăng mạnh nhất trong năm 2009 kể từ đáy củathị trường cũng có sự góp mặt của đa số các cổ phiếu BĐS, đó là S96 (Công tyCP Sông Đà 9.06), PVA (Công ty CP xây dựng dầu khí Nghệ An), HUT (Công ty CPTasco) và STL. Không những vậy, đây cũng là ngành có tỷ suất lợi nhuận trungbình cao nhất.

Theo đánh giá của các chuyên gia, cổ phiếu BĐS là nhóm ngành có Beta (hệ sốđo lường mức biến động lợi nhuận cổ phiếu) cao biến động mạnh hơn và có tínhdẫn dắt thị trường chung trước những chu kỳ lớn năm 2009 và nửa đầu 2010.Ngay cả trong giai đoạn suy thoái, cổ phiếu BĐS có tỷ lệ giảm thấp hơn thịtrường chung, ngược lại đón trước và vượt trội trong chu kỳ tăng giá.

Yếu tố đột biến của loại cổ phiếu này được thể hiện rõ nét thông qua khảnăng tăng giá mạnh trong thời gian ngắn gắn liền với những chuyển động tíchcực từ nền kinh tế vĩ mô.

Những tín hiệu đầu tiên từ mở rộng tín dụng ngay lập tức đã tác động tới cáckênh đầu tư, đặc biệt là bất động sản và thị trường chứng khoán, thúc đẩygiá cổ phiếu BĐS. Do vậy, biến động giá cổ phiếu BĐS phản ánh nhạy bén gắnliền với chu kỳ tín dụng nới lỏng và ngược lại.

Cơ hội từ những đột biến

Doanh nghiệp kinh doanh BĐS cũng có tính đặc thù riêng chứa đựng yếu tố độtbiến. Theo ông Lê Chí Phúc - Giám đốc Đầu tư của Công ty Quản lý Quỹ IPA,“điểm rơi” lợi nhuận thường tập trung vào giai đoạn cuối sau khi đã triểnkhai dự án được nhiều năm và sản phẩm được bán trên thị trường.

Đây là thời điểm mà tính đột biến về lợi nhuận được thể hiện rõ và là đốitượng săn lùng của các nhà đầu tư. Bên cạnh đó, tính đầu cơ của các sản phẩmBĐS cũng tạo nên những đột biến đối với giá trị và lợi nhuận của công tykinh doanh lĩnh vực này.

Tài sản của các công ty BĐS thường ở dạng tiềm ẩn, nhiều công ty có lợi thếđặc biệt trong việc tiếp cận quỹ đất giá vốn thấp nhưng giá trị ẩn giấu củanó thì có thể đột biến rất cao. Và cơ hội thu hút dòng tiền sẽ thể hiện rõkhi thị trường nhìn nhận đúng giá trị tài sản ròng của doanh nghiệp.

Điều đáng nói là theo nhận định của những nhà phân tích thị trường, các cơhội từ tăng giá đất đều được phản ánh tương đối nhanh chóng vào giá cổ phiếucó quỹ đất lớn thuộc khu vực giá tăng.

Cổ phiếu BĐS đã đủ hấp dẫn để thay thế kênh đầu tư truyền thống? (Ảnh minh họa)

Logic đơn giản là khi giá đất tăng, giá trị tài sản là đất sạch dưới dạnghàng tồn kho tăng. Từ đó, lợi nhuận từ kinh doanh BĐS của công ty tăng khiếngiá cổ phiếu tăng.

Chính vì vậy, với hàng chục Công ty BĐS đang niêm yết, nhà đầu tư luôn cónhiều lựa chọn phù hợp cho mỗi giai đoạn phát triển của thị trường BĐS.Chẳng hạn như khi đất phía Tây Hà Nội nóng lên, các công ty có quỹ đất phíaTây lớn với giá vốn rẻ như: SJS, NTL, HDG, HUT… sẽ được hưởng lợi.

Hay các mã KDH, NBB sẽ được hưởng lợi nhờ đất ở quận 2, 9 và dọc đại lộ ĐôngTây tăng giá theo tiến độ triển khai hầm Thủ Thiêm và hạ tầng khu vực này…

Theo ông Phúc, tất cả những yếu tố trên đang chỉ ra cơ hội cho những nhà đầutư có thể lựa chọn việc đầu tư cổ phiếu BĐS để thay thế kênh đầu tư BĐStruyền thống.

“Thay vì tự tìm hiểu, thực hiện tất cả các thủ tục mua bán một BĐS, nhà đầutư có thể mua một phần công ty BĐS và để các nhà phát triển BĐS chuyênnghiệp thực hiện phát triển dự án và kinh doanh thay mình” - ông Phúc nói.

Nhận định này rõ ràng không phải là không có lý. Tuy nhiên, với một thịtrường BĐS còn “tranh sáng tranh tối” như hiện nay, thì lựa chọn đầu tư BĐStrực tiếp hay qua kênh cổ phiếu sẽ được các nhà đầu tư cân nhắc thông quagiá trị lợi nhuận có thể mang đến cho họ.

Theo Lan Hương