Cổ phiếu bất động sản: Chờ tín hiệu dòng tiền

Nếu so với mức tăng 20% trong năm 2008, thì chỉ số P/E trung bình của toàn ngànhnăm 2009 là 19x và P/B là 2,95 lần. Còn sang năm 2010, mức tăng P/E sẽ còn 11x.

Kỳ vọng chưa thành

Tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận của nhóm DN ngành bất động sản tuy gặp bấtlợi do bối cảnh chung của thị trường, nhưng vẫn được duy trì ở mức dự báo lầnlượt là 55 % và 28%. Đây là những chỉ số được Cty chứng khoán TP HCM (HSC) đưara trên cơ sở khảo sát tình hình hoạt động của các Cty bất động sản tiêu biểutrong năm 2009, 2010 - những “blue-chips” đang niêm yết trên hai sàn như như SJS,NTL, VIC, KBC, HAG, BCI, NBB, LCG...

Thực tế, có một làn sóng các Cty bất động sản lên niêm yết diễn ra trong vàitháng qua và số này còn tăng cao nữa trong tháng tới. Chỉ đơn cử gần đây nhất đãcó một số mã lên sàn như VRG của CTCP Xây lắp và Địa ốc Vũng Tàu, DRH của CTCPĐầu tư Căn nhà mơ ước, DTA của CTCP Đệ Tam và hai cổ phiếu lên sàn ngày 30/7 làCotecland và Phát Đạt. Đặc điểm chung của các Cty bất động sản niêm yết trongnăm nay là có nhu cầu huy động một lượng vốn đầu tư rất lớn cho các dự án.

Theokế hoạch phát hành đã được công bố, cổ phiếu bất động sản sẽ là cổ phiếu có mứcđộ pha loãng lớn nhất so với Cty niêm yết ở các ngành nghề khác.

Biểu đồ diễn biến giá TB của nhóm CP BĐS và VN-Index tính từ đầu năm tới ngày 6/8/2010

Cơ hội dầu tư cổ phiếu bất động sản mới niêm yết khá lớn, nhưng không phải cổphiếu bất động sản nào cũng thực sự tiềm năng. Trừ một vài doanh nghiệp có dự ánở vị trí thực sự đắc địa, số lượng sản phẩm có hạn thì khả năng bán hàng khá khảquan, còn các dự án đầu tư ở các địa phương khác chủ yếu nằm ở dạng tiềm năng.

Tín hiệu

Một trong những yếu tố ảnh hưởng tới thị trường bất động sản thời gian tới đó làchính sách về tín dụng. Khả năng chính sách tín dụng sẽ được nới lỏng từ nay đếncuối năm và ngân hàng sẽ mở rộng cho người tiêu dùng vay để mua nhà. Khi đó, giánhà sẽ tăng lên và đóng góp vào lợi nhuận của các doanh nghiệp bất động sản.

Về mặt phân khúc thị trường, có thể thấy, nguồn cung sản phẩm đang tăng thôngqua các dự án được chào bán vào nửa cuối năm nay. Điều này sẽ làm tăng tính cạnhtranh giữa các sản phẩm căn hộ được tung ra trên thị trường và mang lại chongười mua nhiều cơ hội lựa chọn. Giá văn phòng phân khúc cho thuê đã trở về thờigian năm 2007, khi thị trường này rất sôi động và dự kiến cung sẽ vượt cầu.Ngược lại, mảng mặt bằng cho thuê bán lẻ sẽ cực nóng, nhất là khu vực nội thànhở TP HCM...

Về mặt chính sách, từ 8/8/2010, Nghị định 71 có hiệu lực, kỳ vọng sẽ tác độngtích cực đến thị trường và giá bất động sản có khả năng giảm. Cộng hưởng vớinhững điều đó là khi dòng tiền có dấu hiệu quay trở lại với thị trường chứngkhoán, thì nhóm cổ phiếu bất động sản luôn là điểm đến hấp dẫn với nhà đầu tưtrong nước cũng như nước ngoài. Bởi, nhóm cổ phiếu bất động sản không chỉ thanhkhoản cao, sinh lời tốt mà còn nhờ sức bật mạnh mẽ và khả năng tăng trưởng bềnvững.

Theo Cty chứng khoán SME, phân bổ danh mục đầu tư theo nhóm ngành quý 3/2010 sovới quý 2, ngân hàng và tài chính  (bao  gồm  bất  động  sản)  vẫn  chiếm xấp xỉ50% giá trị vốn hóa. Nhóm ngành  có khả năng  tăng  trưởng mạnh hơn VN-Index làhàng  tiêu dùng, dịch vụ tiêu dùng và bất động sản.

Theo Nam Phương
Diễn đàn doanh nghiệp

TIN LIÊN QUAN