- Bạn đọc gửi câu chuyện thật của bản thân hoặc người mình biết nếu được cho phép, không sáng tác hoặc lấy từ nguồn khác và hoàn toàn chịu trách nhiệm trước pháp luật về bản quyền của mình.
- Nội dung về các vấn đề gia đình: vợ chồng, con cái, mẹ chồng-nàng dâu... TTOL bảo mật thông tin, biên tập nội dung nếu cần.
- Bạn được: độc giả hoặc chuyên gia lắng nghe, tư vấn, tháo gỡ.
- Mục này không có nhuận bút.
Ngân hàng “mê” trái phiếu
Theo Hiệp hội Trái phiếu Việt Nam, nếu như 2009, phát hành trái phiếu Chính phủ chỉ được khoảng 15 nghìn tỷ đồng so với 18 nghìn tỷ đồng của trái phiếu doanh nghiệp thì năm 2010, đặc biệt là vài tháng gần đây, trái phiếu Chính phủ đang rất được mùa. Vì sao ưa chuộng? Qua thông tin từ Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX), trong tháng 4 và tháng 52010, sàn này đã đấu thầu thành công khoảng 9
Theo Hiệp hội Trái phiếu Việt Nam, nếu như 2009, phát hành trái phiếu Chính phủchỉ được khoảng 15 nghìn tỷ đồng so với 18 nghìn tỷ đồng của trái phiếu doanhnghiệp thì năm 2010, đặc biệt là vài tháng gần đây, trái phiếu Chính phủ đangrất được mùa.
Vì sao ưa chuộng?
Qua thông tin từ Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX), trong tháng 4 và tháng5/2010, sàn này đã đấu thầu thành công khoảng 9.400 tỷ đồng trái phiếu Chính phủ.
Sàn HNX cho biết thêm, tổng khối lượng đăng ký đấu thầu trái phiếu Chính phủtrong tháng 5/2010 tới nay khoảng 31 nghìn tỷ đồng.
Ông Nguyễn Quang Dũng, Tổng giám đốc Ngân hàng Phát triển Việt Nam (VDB), đơn vịchuyên phát hành trái phiếu Chính phủ cho biết thêm, trong 5 tháng qua, VDB đãphát hành và thu về trên 35 nghìn tỷ đồng. Đây là lượng phát hành lớn nhất vàthành công nhất từ trước tới nay. Dự kiến từ nay đến hết năm, VDB sẽ phát hànhkhoảng 20 - 25 nghìn tỷ đồng để đảm bảo chỉ tiêu giải ngân cho năm nay và gốiđầu năm sau.
Một điều đáng quan tâm đến các đợt phát hành trái phiếu Chính phủ vừa qua là cótới hơn 90% nhà thầu mua trái phiếu Chính phủ là các ngân hàng thương mại. Vìsao ngân hàng thương mại thích trái phiếu Chính phủ đến vậy?
Ông Đỗ Ngọc Quỳnh, Tổng thư ký Hiệp hội Trái phiếu Việt Nam cho biết, ngoài consố phát hành của VDB trong 5 tháng đầu năm là 35 nghìn tỷ đồng và từ nay đến hếtnăm sẽ phát hành thêm vài chục nghìn tỷ đồng, thì Kho bạc Nhà nước cũng đã pháthành được 30 nghìn tỷ đồng, hoàn thành 50% kế hoạch phát hành so với mức 56nghìn tỷ vốn cần huy động để đầu tư thêm trong năm nay.
Hầu hết, đối tượng mua trái phiếu Chính phủ thời gian vừa qua là do các ngânhàng thương mại. Một vấn đề có liên quan đến tình trạng này là thời gian gần đây,lãi suất liên ngân hàng có xu hướng giảm dần.
Điều này phản ánh tính thanh khoản ngắn hạn của các ngân hàng thương mại, đặcbiệt là thanh khoản đối với các kỳ hạn dưới 1 tháng đang rất tốt và khẩu vị củangân hàng hiện nay đang đi theo xu hướng này.
Sở dĩ điều này có được là do Ngân hàng Nhà nước bơm vốn mạnh trên thị trường mởvà cùng đó là hoạt động của các ngân hàng thương mại theo điều hành lãi suất củaChính phủ “vào 10, ra 12”. Và như vậy, thực tế này rất thuận lợi cho thị trườngtrái phiếu, vì mua trái phiếu tại thời điểm sẽ rất có lợi trong dài hạn.
Qua thông tin từ Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX), trong tháng 4 và tháng 5/2010, sàn này đã đấu thầu thành công khoảng 9.400 tỷ đồng trái phiếu Chính phủ |
Ngoài ra, kinh tế vĩ mô vấn đang duy trì được đà tăng trưởng tốt, lạm phát cóbùng phát lên 1, 2 tháng đầu năm nhưng đến tháng 6 thì lạm phát đã giảm tốc vàcác yếu tố này đã tạo ra tâm lý ổn định để làm tiền đề cho hành vi đầu tư vàotrái phiếu Chính phủ.
Bài toán giải ngân
Xung quanh câu chuyện ngân hàng mua trái phiếu Chính phủ, nổi lên hai vấn đề màđầu tiên là giải ngân trái phiếu.
Nhiều chuyên gia cho rằng, đã có tình trạng do giải ngân vốn trái phiếu chậm trễ,tiền huy động được về, Chính phủ phải đem vào cất trong Kho bạc và Kho bạc lạigửi ngược vào trong hệ thông ngân hàng thương mại.
Ông, Nguyễn Trọng Tuấn, Tổng giảm đốc Công ty Chứng khoán quốc tế Hoàng gia(IRS) cho rằng, chức năng của thị trường tài chính nói chung là huy động vốn vàphân bổ nguồn vốn hiệu quả trong nền kinh tế. Muốn tái cấu trúc nền kinh tế ViệtNam hiện nay thì đầu tiên phải nâng cao hiệu quả hoạt động của thị trường tàichính.
Vì đó là hệ thống mạch máu, dẫn vốn từ nơi có nguồn vốn nhàn rỗi đến nơi có nhucầu sử dụng nguồn vốn hiệu quả. Và nếu quy luật này hoạt động một cách hiệu quảsẽ giúp cho nền kinh tế tái cấu trúc và phát triển lành mạnh. Ngược lại, sẽ làmcho nền kinh tế hoạt động kém hiệu quả và thiếu có khả năng tái cấu trúc.
Ở đây, Chính phủ có thể bán trái phiếu cho nhiều định chế tài chính khác nhaunhưng với ngân hàng, họ luôn coi trái phiếu Chính phủ là công cụ đầu tư nhưngcùng đó, còn là công cụ quản lý thanh khoản của ngân hàng. Bởi đối với ngân hàng,họ không thể coi “đồng mua mắm, đồng mua muối”.
Họ huy động từ nhiều nguồn khác nhau và trong từng thời điểm, họ luôn tính toánphải cơ cấu tài sản có của mình như thế nào cho an toàn và hiệu quả nhất.
Vì thế, việc ngân hàng đầu tư vào trái phiếu Chính phủ hay trái phiếu doanhnghiệp là hết sức bình thường và điều quan trọng là Chính phủ phải sử dụng nguồnlực đó như thế nào.
Một thực tế hiện nay, trong rất nhiều đợt phát hành trái phiếu Chính phủ thànhcông, do chậm trễ giải ngân, tiền trái phiếu đi vào kho bạc, sau đó lại gửingược vào các ngân hàng thương mại, thay vì đi vào công trình công cộng, dânsinh và hạ tầng cơ sở cho cộng đồng.
Ông Quỳnh nói: “Nếu Chính phủ huy động được vốn thông qua trái phiếu, không cóchương trình, kế hoạch giải ngân nguồn vốn, tiền thu được từ trái phiếu đưa vềKho bạc, sau đó, Kho bạc lại gửi về ngân hàng thương mại. Cuối cùng, Chính phủvẫn phải trả lãi và không sử dụng được chi phí cơ hội khi đã phát hành tráiphiếu”.
Thứ hai, tổng giám đốc một ngân hàng cũng cho rằng, ngân hàng thương mại cónhiều kênh huy động vốn từ dân cư, tổ chức kinh tế và cũng có nhiều kênh đầu tưkhác nhau và họ phải chuyển hóa linh hoạt nhiều kênh đầu tư trong từng giai đoạn,cơ cấu bao nhiêu để giữ mức độ sinh lời ở mức cao nhất và để đảm bảo an toànhoạt động.
Việc ngân hàng phát sinh một khoản tiền đầu tư trái phiếu Chính phủ là hết sứcbình thường nhưng với điều kiện là trong một phạm vi và mức độ cho phép.
Tuy nhiên, nếu dùng quá nhiều nguồn vốn ngắn hạn để đầu tư vào trái phiếu, nhấtlà trái phiếu có kỳ hạn dài, trong khi thị trường trái phiếu chưa có đủ độ thanhkhoản cần thiết thì rất có thể đem lại những rủi ro cho hệ thống.
Theo Nguyễn Hoài
VnEconomy
-
Mua sắm15 giờ trướcChỉ trong hơn 1 năm, giá đất nền của huyện Hoài Đức đã tăng đột biến từ 55 triệu đồng/m2 tăng lên ngưỡng 100 triệu đồng/m2. Điều đáng nói, huyện này mới chỉ đang trong quy hoạch lên quận.
-
Mua sắm18 giờ trướcHiện trên chợ mạng đang rao bán "giải cứu" loại cá tầm được giới thiệu có nguồn gốc từ SaPa, với giá chưa đến 50.000 đồng/con.
-
Mua sắm19 giờ trướcChuyên gia phân tích nhiều nguyên nhân khiến giá vàng nhẫn tăng chóng mặt thời gian gần đây và dường như chưa có dấu hiệu dừng lại.
-
Mua sắm22 giờ trướcGiá vàng hôm nay 28/9/2024 trên thị trường thế giới giảm nhẹ sau báo cáo chỉ số giá tiêu dùng Mỹ công bố. Giá vàng nhẫn SJC tăng, vượt 83,3 triệu đồng/lượng (bán ra).
-
Mua sắm1 ngày trướcChỉ 12 tiếng sau khi iPhone 16 Series được giao tới tay người dùng, dòng điện thoại này đã trở thành chủ đề nóng nhất trên mạng xã hội Việt.
-
Mua sắm1 ngày trướcNgười Việt thấy loại rau này còn chẳng buồn hái, không ngờ ở nước ngoài lại là đặc sản “vạn người mê”.
-
Mua sắm1 ngày trướcTại phiên xét xử, bà Trương Mỹ Lan muốn được xin lại 2 túi xách Hermes bạch tạng do một tỷ phú người Malaysia tặng. Loại túi Hermes bạch tạng xa xỉ này có gì đặc biệt?
-
Mua sắm1 ngày trướcThay vì rao bán theo cân, những ngày gần đây, loại cá này được rao bán theo con với giá chỉ từ 49.000 đồng/con khiến nhiều người bất ngờ.
-
Mua sắm1 ngày trước"Kho hàng Chanel bị ngập", "giám đốc Chanel chi nhánh Việt Nam xả hàng chịu lỗ"... là những bài đăng quảng cáo giả mạo thương hiệu nổi tiếng xuất hiện tràn lan trên Facebook cũng như các trang mạng xã hội những ngày qua.
-
Mua sắm1 ngày trướcSáng nay (27/9), giá vàng nhẫn tròn tiếp tục lập kỷ lục mới, lên tới 83,35 triệu đồng/lượng, chỉ kém vàng miếng SJC 150.000 đồng/lượng. Lần đầu tiên, giá mua vào vàng miếng SJC thấp hơn vàng nhẫn tới 1 triệu đồng/lượng.
-
Mua sắm1 ngày trướcHàng trăm người đã đến xếp hàng xuyên đêm trước cửa các cửa hàng là đại lý uỷ quyền của Apple tại Hà Nội để được nhận những chiếc iPhone 16 chính hãng sớm nhất.
-
Mua sắm2 ngày trướcTừ 15h hôm nay 26/9, giá xăng E5 RON92 tăng 679 đồng/lít, xăng RON95 tăng 756 đồng/lít, các mặt hàng dầu cũng đồng loạt tăng, cao nhất đến 531 đồng/lít, kg.
-
Mua sắm2 ngày trướcChính sách "bán bia kèm lạc" với mẫu iPhone 16 Pro Max màu vàng sa mạc đã gây phản ứng khó chịu với khách hàng khi đặt mua
-
Mua sắm2 ngày trướcNgười dân phản ánh khó đăng mua vàng SJC trực tuyến tại các ngân hàng thương mại, trong bối cảnh giá vàng miếng vượt 83 triệu đồng/lượng.